（台泰時報12月24日電）外媒分析指出，泰銖今年對美元走勢偏強，年底可望創近8年相對強勢表現，但此一走勢與泰國經濟面臨的多重壓力並不完全一致。報導稱，泰國觀光復甦速度偏慢、家庭負債水位偏高，加上美國對泰國商品課徵19%進口關稅，使基本面仍顯脆弱，然而金價上漲、美元轉弱與供應鏈調整等因素，仍推動資金流向泰銖。

報導指出，泰銖自2024年年中起逐步升值，時間點與泰國推出刺激經濟措施、以及市場預期美國聯準會進入降息循環相近。另一方面，市場對美元作為主要儲備貨幣的疑慮升溫，帶動部分資金降低美國資產部位，也間接支撐區域貨幣表現。近期美國勞動市場轉弱訊號，亦使市場提高對2026年續降息的預期，增加美元走弱壓力。

外媒並提到，美國關稅政策帶來兩項效果：一是出口商在關稅生效前加速出貨；二是美國對泰國課徵稅率低於對中國課徵的30%，使部分製造商評估把產線移轉至泰國，以利對美出口，進而推升投資申請。報導引述資料稱，2025年前7個月投資申請金額升至422億美元，為歷來高點。

金價上漲也是泰銖走強的重要推手。報導稱，今年金價上漲逾六成，泰國民眾與投資人偏好持有黃金，且泰國在全球黃金市場占有一席之地。當金價走高，黃金交易帶來的美元收入換回泰銖，增加美元流入；2025年1至10月泰國黃金出口年增52%，金額達116億美元，對匯率形成推力。

報導指出，泰銖升值對製造與出口競爭力形成壓力，也使泰國作為相對平價旅遊目的地的優勢下降，官方因此下修2025年外國旅客預測至3350萬人。政治面上，總理阿努廷（Anutin Charnvirakul）上任後面臨提前改選壓力，國會已在2025年12月中旬解散，預計2026年2月8日舉行大選，使政策不確定性升高。

泰國央行表示，已進場以降低過度波動，並盼匯率反映經常帳、利差與成長等基本面；同時評估降低黃金市場對泰銖的影響，包括提高以美元結算的比例、強化金融機構對相關交易的查核。外媒指出，若明確推動貶值政策，可能引發美方關切並增加貿易摩擦風險，泰國未來仍須在穩匯與維持投資信心間取得平衡。

圖片來源：Bangkok Biz