（台泰時報7月20日電）泰國電子零組件類股短期內仍面臨獲利壓力，分析師預估，原物料短缺、晶片價格上漲及供應鏈瓶頸，可能持續影響相關企業未來1至2個月的營運表現，其中達爾達電子、開喜電子及哈娜微電子等主要業者的毛利率均受到不同程度衝擊。隨著科技股估值偏高，加上通膨與高利率風險升溫，投資人也開始將資金轉往價值型類股。

泰國證券研究機構分析指出，儘管台積電及艾司摩爾等全球科技企業公布強勁財報，但對泰國電子產業帶來的正面效益仍相對有限，主因雙方所處供應鏈位置不同。台積電及艾司摩爾位於高階技術與上游製程，泰國多數業者則集中在中下游，主要從事產品設計與代工生產，因此難以完整分享全球半導體需求成長帶來的利益。

達爾達電子被視為少數例外，其產品涵蓋電源管理系統及科技基礎設施，估計約有60%至70%的業務可受惠於資料中心與先進科技需求。不過，市場預估該公司第二季淨利僅較前一季成長約5%，低於投資人期待的雙位數增幅，加上原料短缺導致出貨不及需求，使股價波動風險進一步升高。

供應短缺問題可能從第二季延續至第三季初。隨著資料中心快速擴張，記憶體晶片及金屬氧化物半導體場效電晶體等關鍵零組件需求增加，價格也隨之上漲，進一步壓縮企業毛利。

1️⃣ 開喜電子面臨玻璃纖維及覆銅板成本上升，生產成本明顯增加。

2️⃣ 哈娜微電子雖受惠於資料中心投資，但第二季業績仍可能低於市場預期。

3️⃣ 亞洲科技股同步承壓，韓國與台灣市場在主要半導體企業公布財報後仍持續震盪，反映市場對獲利及槓桿風險的疑慮。

分析師指出，泰國股市資金可能持續從電子零組件類股轉向石化、煉油及其他價值型股票。由於泰國股市指數逐步接近1,650點的重要壓力區，加上地緣政治衝突推升能源價格，部分資金開始尋找可受惠於通膨或產業循環的標的。

短線上，電子零組件類股也可能因市場進行產業輪動而承受賣壓。投資人逐步轉向銀行、金融、電信、工業園區及營造等價值型類股，以降低高估值科技股帶來的風險。

另一方面，資料中心擴張仍可間接帶動公用事業需求，包括供水、電力及基礎設施業者。市場認為，相關公用事業公司仍有機會受惠於資料中心用電及資源需求增加。

全球市場同樣出現資金從大型科技股轉向傳統產業的現象。由於美國公債殖利率仍處高檔，市場擔憂聯準會可能維持高利率更長時間，公用事業、醫療、工業及能源類股因波動較低，逐漸受到投資人青睞。相較之下，指數高度集中於科技股的市場，回檔風險也相對更高。

圖片來源：Bangkok Biz