（台泰時報6月13日電）印尼主權財富基金達南塔拉（Danantara）首次進軍國際債券市場即成功募得15億美元（約新台幣490億元），成為近期印尼金融市場的重要指標事件。在外資持續撤離、印尼盾走弱及央行緊急升息的背景下，此次發債被市場視為檢驗國際投資人對印尼經濟與政策信心的重要測試。

達南塔拉本次發行兩檔美元計價債券，包括5年期與10年期債券，各募得7.5億美元。根據市場資料，5年期債券殖利率訂為5.35%，與印尼其他國營企業及區域同類型債券水準相近。債券上市後在亞洲市場交易表現穩健，價格於首個交易日即呈現上揚。

市場分析指出，此次募資成功有助緩解印尼總統普拉伯沃（Prabowo Subianto）政府面臨的壓力。近幾個月來，印尼資產遭遇大規模拋售，外資已自股市撤出數十億美元，印尼盾一度跌至多年低點。為穩定金融市場，印尼央行上週罕見於例行會議之外宣布緊急升息，引發市場高度關注。

本週印尼政府同步加強與國際投資人溝通，並重申維持財政紀律與市場穩定的承諾。在官方干預措施支持下，印尼盾出現明顯反彈，創下自2025年10月以來最佳單週表現，股市也重新收於上漲區間。

達南塔拉被視為普拉伯沃政府推動國家經濟戰略的重要工具，肩負管理國有資產及推動重大投資計畫任務。此次發債最終定價較初步指引低約35個基點，顯示市場仍存在一定程度需求。

CreditSights南亞、東南亞及海灣國家研究主管拉克什馬南（Lakshmanan R）表示，最終發債價格優於市場原先預期。然而他也指出，認購熱度並不算特別強勁，兩檔債券超額認購倍數均未達兩倍，低於亞洲市場近年不少發債案超過三倍認購的水準。

投資人對印尼債券態度趨於保守的現象，自2026年5月起已逐漸顯現。市場數據顯示，印尼美元債利差擴大約20個基點，明顯高於亞洲其他新興市場投資等級美元債平均僅增加1個基點的幅度，反映投資人對印尼風險評估有所提高。

此外，國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）與穆迪（Moody’s）今年先後將印尼信用評等展望下調至「負向」，理由包括政策不確定性及公司治理風險。市場同時密切關注普拉伯沃政府計畫擴大達南塔拉權限，以及推動重要大宗商品出口集中管理的政策方向。

消息人士透露，達南塔拉未來也考慮發行印尼盾計價債券，但可能採取低於市場利率的票面設計。此舉已引發部分投資人聯想到2025年推出、報酬率偏低的「愛國者債券」（Patriot Bonds），市場對後續發行條件仍抱持觀望態度。

儘管市場疑慮尚未完全消除，但此次成功募得15億美元，仍被視為達南塔拉成立以來的重要里程碑，也為印尼政府穩定金融市場及重建投資人信心提供一定支撐。

圖片來源：Bangkok Biz News