（台泰時報6月11日電）泰國InnovestX證券首席經濟研究員皮亞薩克（Piyasak Manasarn）表示，泰國近期因4月貿易逆差高達100.21億美元，加上政府持續推動刺激經濟措施導致財政赤字擴大，引發市場關注是否進入「雙赤字」狀態，也就是財政赤字與經常帳赤字同時出現。

皮亞薩克指出，雙赤字通常會造成3項疑慮：

1️⃣ 對泰銖形成貶值壓力並可能推升通膨。

2️⃣ 增加外債與匯率風險。

3️⃣ 若外資信心下降並快速撤出，可能導致國際收支危機。不過，他認為泰國目前情況與1997年金融危機前不同，赤字主要來自結構轉型與投資需求，而非經濟基本面失衡。

他說，4月進口年增45%，主要來自資料中心設備、電路板、電子零組件等資本財，以及能源價格上漲推升燃料進口成本。這類進口與外國直接投資（FDI）相關，反映泰國正在為未來產業升級建立基礎。

此外，雖然經常帳轉為赤字，但服務帳仍受觀光收入復甦支撐，資本與金融帳也因FDI流入維持順差。以近6個月移動平均計算，泰國國際收支仍約有13.51億美元順差，顯示對外支付體系仍具穩定性。

至於泰銖，2026年5月平均匯率約32.47泰銖兌1美元，並未出現劇烈貶值。皮亞薩克表示，外資匯入投資與企業購買資本財所需美元支出相互抵銷，使匯率壓力相對有限。

他認為，政府透過「泰助泰」及4,000億泰銖借款法令支撐內需，在全球經濟放緩下具有緩衝作用。進口資本財若用於資料中心、半導體及高階晶片供應鏈，未來可轉化為出口與收入來源。4月電子產品出口年增64.6%，已顯示初步成效。

他並指出，泰銖實質有效匯率仍較2012年基準高出約29%，削弱出口價格競爭力。若泰銖因雙赤字而溫和、有序走弱，反而可能有利出口。整體而言，只要外匯存底穩健、國際收支維持正數且FDI持續流入，泰國出現貨幣或國際收支危機的風險仍低。未來3至5年，關鍵在於進出口結構能否升級，並讓短期赤字轉化為長期成長動能。

圖片來源：Bangkok Biz News