（台泰時報12月27日電）在美元走弱與年底資產再平衡帶動下，東南亞股市12月呈現審慎的「偏好風險」氛圍。不過，受聖誕假期交投清淡影響，盤中波動放大，各國市場表現差異明顯，區域資金流向出現分化。

報告指出，越南股市延續領先地位，在外資回流及政治延續性預期支撐下，越南VN指數全年累計上漲37.6%，為亞洲表現最突出的市場之一。新加坡與馬來西亞因防禦型及高股息特性，維持相對穩健，其中新加坡海峽指數（STI）年內漲幅超過兩成。印尼雅加達綜合指數亦一度創新高，全年上漲逾20%。

相較之下，泰國與菲律賓成為區域表現落後者。泰國SET指數今年以來下跌約9.7%，市場關注宏觀經濟與匯率因素；菲律賓PSEi亦下挫7.2%，反映成長與企業獲利動能較為溫和。

在全球展望方面，OECD預估，全球經濟成長率將由2025年的3.2%放緩至2026年的2.9%，美國經濟亦呈趨緩走勢。分析認為，在高估值、地緣政治風險與主要經濟體放慢成長的背景下，2026年市場報酬恐難再現今年強勢表現。

不過，機構仍看好泰國股市短期反彈潛力，預期SET指數有機會回升至1,230至1,310點區間。從評價面觀察，泰股本益比僅約11至12倍，位處東南亞低檔水準，若政治前景轉趨明朗，資金可望回流內需與選舉受惠族群，為2026年初行情提供支撐。

圖片來源：Reuters