（台泰時報12月5日電）泰國政府近來加速推動清潔能源相關政策，並陸續啟動超過 10 項能源基礎建設計畫，帶動市場對能源與電力類股的關注。券商指出，政策核心以太陽能為主要推力，並配合泰國 2050 年淨零排放目標，期望在區域內建立再生能源樞紐，吸引長期投資與大型資料中心進駐，形成產業鏈正面循環。

就政策方向而言，政府除推動大型太陽能計畫外，也擴大社區電力項目與住宅太陽能屋頂相關措施。依規畫，社區型太陽能計畫核准總裝置容量逾 1,500 兆瓦，而家庭安裝太陽能板亦可享有最高 20 萬泰銖的稅額扣抵，期望提升民間參與度，同時分散能源來源。市場解讀此舉有助增強國內再生能源供給能力，逐步改善供需結構。

券商並指出，相關政策並不限於電力生產領域，也涵蓋天然氣價格結構調整。新架構被視為促進公平性的關鍵，可改善天然氣分離廠商的投資環境，使企業擴大產能更具可行性。分析認為，此舉使大型能源企業在成本與收益預期上具更清晰的空間，為後續產業發展奠定基礎。

多家企業被視為政策受惠者，其中 GULF 在太陽能基礎建設與合作網絡方面具備完善布局，市場看好其參與更多再生能源項目機會；BGRIM 與 GPSC 則被視為具備投入風力及未來能源計畫的條件，有望在政策推動下拓展業務。券商表示，過去一段期間新案有限，使產業成長動力相對不足，本輪政策啟動將成為企業評估投資的新契機。

在市場報酬預估方面，分析師如蘇瓦晏（Suwat Sabaizuk）認為，儘管社區太陽能項目總容量龐大，但以平均每兆瓦約 100 萬泰銖的獲利估算，相關企業整體收益仍相對有限，對大型能源公司股價的帶動效果或不如外界預期。不過，從政策方向觀察，此次推動清潔能源的力度，仍被視為改善產業結構的重要因子。

另有分析指出，新版電力發展計畫（PDP）與政府投入約 1 兆泰銖的能源振興方案，與全球能源轉型趨勢一致，被視為長期利多。惟能源股仍面臨國際油價可能走弱的壓力，地緣政治因素亦可能引發市場波動，使整體股價走勢短期仍具不確定性。

尤有甚者，能源子產業受影響程度不盡相同。分析師吉帕（Kittiphon Praipaisalkij）表示，液化石油氣（LPG）事業未受新架構衝擊，而天然氣分離業者如 PTT 的獲利預估也較先前改善。原先預計年度獲利將減少約 180 億泰銖，但新架構可望帶回約 60 億至 70 億泰銖的盈利。PTTGC 獲利則可能增加約 4 億泰銖，有助緩解市場原先預期的虧損。

至於電力產業，因天然氣成本增加約 2% 至 3%，短期內營運壓力較明顯。然而分析指出，該影響屬暫時性，產業長期基本面仍具支撐，若相關企業股價因成本調整而回落，市場反而視為具吸引力的布局機會。

整體而言，市場普遍認為泰國清潔能源政策持續推展，有助提升產業透明度與長期供給能力，並為能源相關企業帶來新的成長軌道。未來業者將持續關注政府後續公告細節，以及新案執行進度對整體產業的實際影響。

圖片來源：Bangkok Biz News