（台泰時報12月5日電）房地產研究機構最新調查指出，2025 年泰國房地產市場正面臨價格競爭、建材成本上漲與信貸收緊等多重壓力，使上市開發商整體營收於今年前九個月大幅下滑，顯示房市正處於調整期。研究團隊主管皮雅蓬（Piyaporn Lertvisutphaiboon）表示，上市開發商 35 家合計營收減少至 1.9 兆泰銖，較前一年度的 2.2 兆泰銖縮減 16%，淨利潤率亦由 10% 下跌至 7.5%，年減幅度達三成，是產業的重要警訊。

她指出，市場低迷的主因首先來自建築成本持續攀升，包含建材與人工費均呈現明顯增長，使開發商利潤空間被壓縮。其次，大型開發商為加速去化庫存及維持現金流，紛紛啟動價格戰，導致其他業者被迫跟進降價，形成連鎖反應，使整個產業獲利能力受到顯著衝擊。

在需求端，消費者信心因經濟不確定性及生活成本上升而下降，使潛在買家推遲購屋決策。高額家庭負債亦使銀行更加謹慎放貸，提高購屋者取得貸款的難度，導致即便有剛性需求，仍無法順利進入市場。

皮雅蓬特別指出，低價型住宅受到的衝擊最大。
1️⃣ 兩百萬泰銖以下房型的拒貸率高達 70%
2️⃣ 其餘房型的拒貸率約 40%

她表示，這反映低收入群體正被快速排除在金融體系之外，使大量開發商調整布局，逐步從大眾市場轉向中高端與高利潤產品。

另一方面，獨棟住宅銷售於今年同期下降約 20%，顯示家庭購屋能力明顯減弱。儘管中高端市場需求相對穩定，但整體市場仍受到信貸政策緊縮的限制。由於高端產品的獲利能力較佳、貸款通過率也較高，使開發商更傾向集中資源於該區段。

產業分析認為，價格戰雖短期有助降低庫存，但長期將削弱產業競爭力，並提高中小開發商的營運風險。多數開發商預期，未來市場將更依賴精準定位與成本管理，而銀行體系是否調整信用政策，將影響大眾住宅市場的回溫速度。

整體而言，泰國房地產市場正從過去的需求驅動逐步轉向風險管控與財務穩健的競爭結構。研究機構指出，若無法改善貸款取得率，低收入族群的居住可負擔性將持續承壓，並可能使產業結構出現更明顯的分化趨勢。

圖片來源：Bangkok Biz