（台泰時報11月23日電）泰國房地產市場於2025年第三季面臨嚴峻挑戰，主要開發商的營收與獲利普遍下降，反映內外部經濟壓力持續影響購屋需求。同時，金融機構延續嚴格授信政策，使住宅貸款遭拒比率在年中升至66%，造成市場流動性下降，並拖慢新案推出速度。

今年以來，泰國房市承受多重壓力，包括3月地震引發的信心波動、全球景氣不確定性及外部政策變化等因素，使多家企業選擇延後推出新項目。經濟預測亦受影響，泰國第四季成長率最新估計僅約1.2%，低於先前預估的2.8%至3.3%。

貸款環境方面，銀行維持高度謹慎的放貸標準，使今年上半年新房貸總額萎縮5.15%。同時，住宅與公寓庫存量持續上升，部分開發商面臨去化周期延長，市場承壓情況更加明顯。

多家上市企業於第三季的財報顯示，房地產營運普遍呈現衰退。其中，AP公司營收91.24億泰銖、年減8.3%，獲利降至11.55億泰銖、減幅20.4%。Sansiri營收79.93億泰銖、下滑15.1%，獲利減少23.4%。Supalai營收66.64億泰銖、下降33%，獲利亦減少41%。

部分企業雖錄得獲利成長，但多源於去年基期偏低。例如Singha Estate營收維持約36.15億泰銖，獲利增加3,864%；Land & Houses獲利增加21.1%；Noble則因基期影響，使獲利增幅顯著，但營收仍下滑28.1%。

整體財報顯示，多數企業面臨市場萎縮壓力，而獲利成長案例多與比較基期相關，尚不足以代表市場回溫。各企業普遍採取保守策略，以控制資金風險並維持既有庫存去化速度。

新案推出量亦明顯下降。依據LWS資料，前九個月曼谷及都會區僅推出170個住宅項目，合計28,853戶，總價值1,937億泰銖，分別較去年減少32%、30%及29%。開發商表示，在需求尚未恢復前，減少新案供給屬必要措施，以避免增加庫存負擔。

分析指出，目前市場仍受制於消費者信心偏弱、貸款趨嚴與家庭負債壓力等因素。雖然部分公司因基期影響呈現正面數據，但房市整體回升訊號仍有限。業者須持續審慎調整推案節奏，維持現金流與財務穩定，等待需求改善後再逐步調整策略。

業界認為，在經濟環境仍存在不確定性下，市場短期內難以全面回暖。開發商將在風險可控範圍內逐步推案，並觀察政府政策、金融環境與消費者意願的後續變化，以研判市場回復時點。

圖片來源：Bangkok Biz News