（台泰時報11月30日電）泰國金融市場持續關注日本銀行（BOJ）的貨幣政策動向，因日圓自年初以來走弱明顯，已成為亞洲主要貨幣波動的關鍵因素之一。市場資料顯示，日圓年初以來相對馬來西亞令吉貶值約 11%，相對泰銖貶值約 10%，相對人民幣貶值約 5.4%，並在多數亞洲貨幣前呈弱勢。

泰國盤勢分析師普恩（Phon Panichphibun）受訪時表示，日圓自年初約每 100 日圓兌 22 泰銖，已逐步走弱至目前接近 20.60 泰銖，反映全球主要央行政策差異仍是匯率方向的重要來源。他指出，短期內日圓波動度偏高，市場對 BOJ 是否調整政策保持敏感。

普恩指出，日圓走弱對赴泰旅遊的日本旅客影響有限，因泰國物價整體漲幅不大，旅客可能不會立即感受到成本變化。然而對泰國旅客赴日本而言，雖匯率顯示支出相對較低，但日本當地住宿及商品價格持續上升，實際旅費仍呈增加趨勢。

在出口方面，專家認為日圓疲弱可能壓縮泰國產品在日本市場的價格競爭力。泰國對日本出口占比約 3% 至 4%，與中國、韓國、越南及馬來西亞等國產品競爭，若泰銖相對日圓走強，將使泰國商品價格相對偏高，進而影響銷售。

市場普遍預期，日圓中長期可能逐步走強，原因包括 BOJ 有機會調整負利率政策及調整收益率曲線控管（YCC），而美國聯準會（Fed）則朝向降息周期。部分機構預測，日圓兌美元匯率有望從目前約 156 日圓走升至 140–145 區間，並可能於 2026 年底前完成反彈。

然而普恩提醒，短期內日圓仍面臨不確定性，包括各國央行政策、BOJ 採取升息姿態的時間點、日本官方可能的匯市干預，以及全球市場風險情緒變化等因素。他分析，若 BOJ 暫不調整政策，日圓可能再測試 158–159 日圓兌美元，甚至下探至 160–162 區間，屆時官方干預機率將升高。

此外，若國際市場出現避險情緒升溫，如科技股回檔或美國經濟放緩風險增加，日圓可能因資金回流日本而快速升值，漲幅甚至可能達 10%。這將使市場出現短期劇烈波動。

至於對泰銖的影響，普恩認為，以目前匯價來看，日圓仍屬「偏低」區間，若外部因素使泰銖承壓，泰國民眾與企業在未來幾季可能重新看到每 100 日圓回升至 22 泰銖水準。他建議市場參與者可在日圓偏弱時分批布局，並利用選擇權等避險工具降低匯率風險。

金融機構表示，未來匯率走勢仍需觀察美日兩地的政策節奏與全球經濟狀況。投資者與出口企業應持續留意匯市變化，以因應短期波動與潛在風險。

圖片來源：Thansettakij