（台泰時報11月19日電）隨著亞太地區經濟動能好轉，加上美國近期積極推動多項貿易協議，外資於10月重新回流亞洲主要債券市場。根據多國監理機構與債市協會統計，外國投資人於印度、泰國、馬來西亞、印尼與韓國等市場合計買超3.68億美元，扭轉前一個月高達54.8億美元的淨流出規模。

市場分析指出，美國總統川普上月與馬來西亞、柬埔寨分別簽署互惠貿易協議，並與泰國達成旨在處理關稅與非關稅障礙的框架合作，使投資人對區域貿易環境與景氣前景更加樂觀。此外，多數經濟體近期公布的成長數據優於預期，加上人工智慧產業擴張帶動需求，也成為吸引外資回流的重要因素。

ANZ亞洲研究主管郭坤（Khoon Goh）分析，多國呈現優於預期的成長力道，區域出口需求穩健，加上美國與東南亞的貿易摩擦趨緩，均促使資金重新配置至新興亞洲債市。他認為，只要景氣動能維持，亞太債券市場於年底前仍具備吸引外資進一步布局的條件。

在多國中，以馬來西亞表現最為突出。該國10月吸引10.5億美元外資流入，為近月來最大增幅。第三季馬來西亞經濟成長率達5.2%，主要受惠於內需穩健及出口明顯回升，即使部分產業受美國關稅影響而面臨干擾，整體表現仍優於市場預期。

泰國與印度債券市場同月也呈現淨流入，分別吸引10.4億美元與3.97億美元外資。分析人士指出，兩國在消費、投資與科技產業方面展現持續增長動能，使債市相對具吸引力。

不過，並非所有市場都受惠於此波資金動能。印尼與南韓10月仍出現外資流出，分別為20億美元與1.25億美元。市場解讀，兩國面臨匯率波動與政治不確定性，短期內使部分投資人選擇降低部位。

就後續走勢而言，ANZ預期，隨著區域出口需求回升、產業庫存改善與貿易環境趨於穩定，年底前資金仍可能維持淨流入態勢。郭坤表示，只要主要經濟體的成長前景不出現明顯逆轉，新興亞洲仍具備吸引國際資金的相對優勢。

綜合專家看法，市場普遍認為亞太債市在全球景氣調整期間具備一定韌性，但仍須留意各國貨幣政策、通膨變化及美國利率走向對資金流動的影響。國際資金動向將持續受到多重因素牽動，後續變化仍需密切觀察。

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