（台泰時報10月5日電）泰國股市2026年前3季累計仍上漲約24%，但第3季自年度高點明顯回落。SET指數7月21日一度升至1652.97點，截至9月30日收在1559.01點，較高點下跌93.96點。券商認為，高油價、美國公債殖利率維持高檔、利率壓力及外資持續流出，仍是短期壓抑泰股的主要因素。

FSS International Investment Advisory助理董事總經理威拉瓦（Weerawat Virojpoka）表示，目前最重要的外部壓力來自國際油價。油價居高不下，使通膨降溫速度放慢，美國公債殖利率維持在5%以上，政策利率也較難快速下調，進而限制股票市場估值回升。

泰國本身是能源進口國，高油價也可能增加貿易逆差及經常帳壓力，使泰銖承受貶值風險，並促使外資繼續撤出泰國金融市場。券商評估，若原油價格回落至每桶90美元以下，市場可望逐步反映利多；若進一步降至80美元附近，則可能有助美債殖利率下降、泰銖回升並吸引外資重新流入。

對第4季走勢，威拉瓦預估SET指數可能維持橫向震盪或偏弱整理，大致落在1550至1600點區間，至少在美國期中選舉結束前，市場缺乏明顯突破動能。不過，他仍維持2027年中SET指數1710點的目標。

企業獲利方面，券商預估2026年泰國上市公司整體每股盈餘可達108泰銖，年增逾24%，主要受能源與石化產業帶動；2027年則可能降至104泰銖，主因能源及大宗商品企業獲利回落，其他產業成長仍難完全抵銷。

投資策略上，短期在油價與利率仍高的環境下，建議偏向防禦布局，能源、大宗商品及商業銀行等族群相對具有支撐，但仍須留意洪災對企業營運與資產品質的影響。

中長期若2027年油價及債券殖利率轉向下行，券商看好電力、融資、房地產投資信託，以及農產品、橡膠與肉類相關產業。整體而言，泰股基本面獲利仍具支撐，但短期能否重返上升趨勢，仍取決於油價、美元利率、外資流向及國內洪災影響。

圖片來源：Bangkok biz