（台泰時報9月7日電）隨社群媒體與人工智慧加速資訊傳播，亞洲股市對短線炒作與異常波動股票的監管受到關注。泰國證券市場分析人士指出，泰國證券交易所目前對「飆股」及高風險交易採較主動的監管方式，其中Cash Balance制度被視為抑制短期投機的重要工具，整體投資人保護強度高於部分亞洲主要市場。

市場人士表示，各國股市規則不宜只比較法規文字，還須考量市場規模、投資人行為、交割制度及過去監管經驗。新加坡曾因上市公司相關事件提高監管標準，泰國也在歷經公司治理、融資交易與市場異常波動問題後，持續調整相關規範，因此各市場制度存在差異。

目前泰國的Cash Balance制度，主要針對股價快速上漲或交易狀況與基本面出現落差的股票，要求投資人以現金交易，藉此降低槓桿與短線投機，同時向市場釋出風險警示。證券業者也因過去融資融券與保證金融資經驗，加強信用風險控管及融資審核。

分析指出，泰國近年對投機交易的監管介於中度至偏嚴格。放空方面，目前僅允許部分SET100成分股進行，限制較多個亞洲市場嚴格；高頻交易與演算法交易則須登記，以利主管機關追蹤，規範方式與南韓、日本相近。相較之下，香港在部分交易機制上較為開放。

值得注意的是，Cash Balance制度在南韓、日本、香港與新加坡並沒有完全相同的監管形式，使泰國在抑制短線異常炒作方面顯得較為積極。市場人士認為，這種制度可在股價快速偏離基本面時降低交易熱度，但小型股仍是監管挑戰，原因在於部分公司缺乏分析師追蹤，市場資訊有限，較難區分基本面改善與純粹投機推升。

UOB Kay Hian泰國管理層指出，泰國監管核心仍以投資人保護為主，包括資訊揭露、風險適合度評估，以及對高風險股票與交易行為採取較主動監督。若發現股價異常上漲，交易所可要求上市公司說明，並檢視相關財務資訊，讓投資人取得足夠資料後再作決策。

分析人士認為，泰國現有的價格漲跌幅限制與飆股監管工具，對控制短期波動已具一定效果，但若持續增加限制，也可能降低市場流動性與交易連續性。未來監管仍須在投資人保護、市場效率與風險教育之間取得平衡。

圖片來源：Bangkok Biz News