（台泰時報8月17日電）日本公債市場再度出現明顯賣壓，10年期日本政府公債殖利率一度升至2.93%，創下約30年來最高水準。市場主要受到日本銀行可能在未來數月升息，以及政府擴張性財政政策所引發的財政疑慮影響，投資人因而要求更高的風險補償，推升中長天期公債殖利率。

根據彭博報導，日本10年期公債殖利率一度上升約5.5個基點至2.93%，為1996年以來最高；30年期公債殖利率同步上升約6個基點至4.07%，接近今年5月創下的歷史高點；20年期公債殖利率則上升約6.5個基點至3.815%，顯示長天期債券賣壓尤其明顯。

市場焦點目前集中在日本銀行下一步政策。相關消息指出，日本政府對近期進一步升息抱持支持態度，市場普遍預期，日本銀行下一次升息可能落在9月或10月。此前路透社也報導，日本銀行正在評估最快於9月調高政策利率的可能性，而隔夜指數交換市場反映，投資人目前估計9月前升息的機率約達80%。

除了貨幣政策之外，日本政府的財政路線也成為推高債券殖利率的重要因素。市場關切政府計畫對食品類商品實施為期2年的消費稅減免，但目前尚未清楚交代相關財源。一旦財政支出持續擴張，而收入來源未同步增加，可能加劇投資人對日本財政紀律與政府舉債規模的憂慮。

法國巴黎資產管理資深固定收益策略師木村龍太郎表示，夏季休假結束、交易流動性恢復後，債券市場重新反映日本銀行可能提前升息的預期。在政府仍維持偏擴張的財政政策下，殖利率即使回落，速度也可能相當緩慢。

全球市場目前同樣面臨政策緊縮壓力。中東局勢帶動油價維持高檔，加上各國政府支出偏高，以及人工智慧相關投資持續推升企業資本支出，使部分主要央行必須重新評估通膨與利率路徑，日本也難以完全置身事外。

不過，日本最新經濟數據也使日本銀行決策變得更複雜。日本第2季經濟成長率為1.1%，低於市場預期，企業支出亦呈現疲弱，可能限制央行快速連續升息的空間。分析人士因此認為，即使日本銀行啟動升息，短期內也可能只升息一次，而非連續多次調升。

另一方面，日本第2季GDP平減指數高於市場預期，意味價格壓力仍未完全消退，對長天期債券依舊形成壓力。當天日經指數期貨小幅上揚，美元兌日圓則維持在約159.25日圓附近，投資人持續等待日本銀行對通膨、經濟成長與升息時點釋出更明確訊號。

圖片來源：彭博