（台泰時報10月24日電） 泰國資本市場持續面臨外資拋售壓力。根據泰國證券交易所統計，自2025年初至今，外資已連續十個月賣超泰股，累計金額達1019.1億銖。多家券商指出，近期出現的資金回流僅屬短線性質，主要受季節性與匯率因素影響，預料難以形成穩定資金流入趨勢。

派證券（Pi Securities）策略分析部總監瓦坦（Wathan Jittsamanuk）表示，第四季外資資金流入可能有限。泰銖走弱趨勢明顯，受出口放緩與旅遊旺季出境消費增加影響，導致貿易收支壓力上升，削弱外資投資意願。他指出，「雖有部分短線資金進場博弈，但總體流入規模仍有限」。

根據統計，今年前十個月外資有九個月呈現淨賣出，僅在短期事件驅動下出現反彈。投資機構認為，當前外資投資者傾向以「交易性操作」為主，而非長線配置，顯示對泰國經濟基本面仍持觀望態度。

元大證券（泰國）投資分析部副總經理納塔蓬（Nattaphon Khamthakhrua）則指出，外資流向短期內仍維持「中性」評估，資金將隨市場題材波動而進出。他表示，「市場或出現選舉行情（Election Rally）帶動的熱錢流入，但預期僅侷限於2026年第一季的短暫期間」。

專家分析，泰股短線波動主要受三項因素影響：一是美元強勢導致泰銖貶值；二是泰國出口連續下滑拖累企業獲利預期；三是國際投資者對區域新興市場配置比例降低。這些因素共同造成資金流出壓力持續。

儘管如此，部分機構認為，若未來美國聯準會（Fed）轉向降息，或中國經濟回穩帶動亞洲需求復甦，外資有機會於2026年重新流入東協市場。短期內則建議投資人關注具防禦性收益的高股息與基礎建設類股，以分散匯率與波動風險。

市場觀察人士指出，資金流向的關鍵仍取決於泰國宏觀經濟政策與政治穩定度。若政府推動基建計畫與吸引外資措施能具體落實，或有助於扭轉市場信心，但目前跡象仍顯保守。

圖片來源：Thansettakij　圖片日期：2025年10月24日