（台泰時報6月9日電）隨著全球人工智慧（AI）、雲端運算及數位服務需求持續擴大，國際大型雲端服務商加速在泰國布局資料中心（Data Center）。券商CGS International Securities Thailand（CGSI）最新報告指出，資料中心投資熱潮正成為推動泰國工業區發展的新引擎，其中WHA Corporation（WHA）與安美德公司（AMATA）因擁有充足土地儲備及基礎設施優勢，被視為最主要受惠企業。

CGSI分析指出，大型雲端服務商（Hyperscaler）及其供應鏈對土地需求快速增加，不僅推升工業區土地銷售量，也帶動每萊土地售價上揚，為相關企業創造長期成長動能。

WHA集團成為本波資料中心投資浪潮的主要受益者之一。報告顯示，WHA於2026年第一季土地銷售達951萊，其中包括2月與美國大型資料中心業者簽署的900萊土地交易。CGSI預估，WHA資料中心相關土地銷售將由2025年的537萊增加至2026年的1,100萊，占總土地銷售比重從40.1%提升至50%。

此外，WHA正研究設立專門服務資料中心的產業園區，預計未來可新增600至700萊土地需求，並有望於2027年前轉化為實際銷售。除了土地業務外，資料中心也將帶動供水與能源事業成長。公司預估最快於2026年第三季與大型雲端業者簽署供水合約，供水量介於1,700萬至2,900萬立方公尺之間。

根據估算，資料中心總用地約1,900萊，每年需用水量高達5,300萬立方公尺，將進一步帶動供水收入與再生能源業務發展。CGSI指出，WHA太陽能發電業務在2027年至2028年間可望因新增120兆瓦購電協議，帶動相關收入增加40%至47.2%。基於上述利多，CGSI上調WHA未來三年每股盈餘預測0.7%至2.4%，目標價提高至5.70泰銖，維持「買進」評等。

安美德公司同樣受惠於資料中心投資擴張。公司2026年第一季售地106萊，全部來自資料中心業者需求。CGSI預估，安美德資料中心相關售地面積將由2025年的116萊增至2026年的230萊，占總售地比重由9.4%提高至19.6%。

報告指出，安美德第二季土地銷售可望增至200萊，下半年進一步提升至866萊。目前公司尚有來自2025年的300萊待認列銷售，加上新投資人表達約1,000萊購地意願，涵蓋資料中心、電動車供應鏈、電子產業及食品飲料製造等領域。

此外，安美德公司於2026年5月完成越南187.5萊土地交易，相關營收預計自第二季至第三季陸續認列。截至2026年第一季末，安美德公司手中未認列營收的訂單金額高達180億泰銖，其中約半數來自安美德城春武里工業區及安美德智慧城春武里專案。

由於相關土地售價每萊達1,000萬至1,300萬泰銖，毛利率高達60%至65%，預計未來兩年土地銷售毛利率仍可維持在53.2%至53.8%的高檔水準。CGSI認為，資料中心投資不僅帶動土地需求，也將為安美德公司創造供水、廢水處理、水資源循環利用及太陽能發電等長期收益來源。

基於土地銷售與獲利能力持續改善，CGSI上調安美德公司2027年至2028年每股盈餘預測2.3%至5.2%，目標價調升至30泰銖，並維持「買進」評等。報告指出，隨著資料中心投資持續流入泰國，安美德正處於新一輪產業投資循環的受惠位置，未來可望持續受益於土地銷售、公用事業及再生能源業務成長。

圖片來源：Bangkok Biz