（台泰時報1月27日電）泰國規模最大的全民儲備資金「社會保險基金」近期成為輿論焦點。根據泰國社會保險署最新資料，截至2025年12月31日，基金總投資資產約2兆8594億泰銖，過去10年資產規模幾近倍增，但投資報酬率與長期永續性問題，引發社會與政策層面的高度關注。

隨著人口結構快速老化，未來給付壓力升高，社會保險委員會已著手檢討投資政策，規劃推出新的戰略資產配置方案（SAA Phase 2），適用於2027至2031年，核心方向為調整投資結構，將風險性資產上限提高至50%，與低風險資產各占一半，以提升長期收益能力。

官方數據顯示，目前基金資產中約69.01%配置於債券與存款等高安全性資產，30.99%投入股票、黃金及不動產等風險性標的；投資地區仍以國內為主，占60.47%，海外投資占39.53%。資金來源方面，累計保費繳納約1兆7000億泰銖，另有約1兆1000億泰銖為歷年投資累積盈餘。

從2016年至2025年，基金年度投資報酬介於約5兆5000億至8兆5000億泰銖之間，其中2019年表現最佳，報酬逾8兆5600億泰銖；2025年最新揭露的全年報酬亦超過8兆泰銖。不過，專家指出，現行以已實現損益為主的會計制度，未能完整反映整體資產的實際經濟價值。

投資顧問委員潘提拉（Phanthira Verkara）指出，若依國際常用的市價評價方式計算，基金實際投資收益可能高於帳面數字，關鍵問題在於資訊揭露與風險評估機制仍有改善空間。學界亦認為，未來改革除調整資產配置外，治理透明度與專業管理能力，將是確保基金永續運作的核心要素。

圖片來源：Thairath