（台泰時報 1 月 8 日電）泰國債券市場出現警訊。泰國債券市場協會（ThaiBMA）評估，2026 年泰國經濟成長恐僅約 1.5%，在全球經濟不確定性升高、政府財政與金融政策空間受限下，企業經營壓力加劇，公司債違約與延後還款風險，可能較前一年明顯上升。

ThaiBMA 董事總經理 Somjin Sripaisal 表示，國際貿易摩擦、地緣政治衝突及科技快速變遷，持續衝擊泰國經濟前景，加上內需復甦有限，使企業現金流承壓，影響債務履約能力。協會預期，2026 年公司債市場仍可能出現違約或申請展延還款期限的案例。

數據顯示，2025 年公司債違約金額年增 162.26%，達 8,319,000,000 泰銖；申請延後還款的公司債金額亦增加 57.53%，接近 59,804,000,000 泰銖，顯示市場風險已顯著升高。違約與延債案例多集中於信用評等較低的高收益債，反映中小型企業財務韌性不足。

ThaiBMA 副總經理 Ariya Tiranaprakit 指出，2026 年公司債發行量預估約 880,000,000,000 至 900,000,000,000 泰銖，與前一年相近。全年將有約 875,985,000,000 泰銖公司債到期，其中約 90% 屬投資等級，但仍須密切關注再融資能力與市場信心變化。

協會分析，若經濟成長持續低迷，企業將更仰賴展期或再融資因應到期債務，政府亦須審慎運用有限政策資源，避免系統性風險擴大。未來市場穩定，將取決於經濟復甦力道、利率走勢及投資人信心能否改善。

圖片來源：Thansettakij