（台泰時報11月29日電）彭博（Bloomberg）報導，中國電動車（EV）產業近期面臨新一波市場疑慮，多家主要車廠公布的獲利不如預期，加上政府補貼逐步退場，使投資人對產業前景的信心再度受到考驗。分析指出，2026 年電動車市場增速恐將顯著放緩，顯示快速擴張後的產業正逐漸步入調整期。

報導指出，今年初中國 EV 市場曾展現強勁動能，包括小鵬汽車（Xpeng）股價曾累計飆升逾一倍。然而，近期連表現相對穩健的比亞迪（BYD）也出現壓力，顯示在高速成長後，市場逐漸暴露結構性脆弱性。

市場目前關注的是，中國電動車製造商在新的一年將如何因應需求下降、成本攀升及競爭白熱化等挑戰。分析認為，這三大因素正同步擠壓產業原本的成長空間。

首先，國內需求開始減弱。業界預期，自 2026 年起，電動車購置稅減免措施將縮減，使原本依賴政策刺激的內需動能轉弱。彭博資訊（Bloomberg Intelligence）估計，中國新能源車銷量成長率將自今年的 27% 大幅降至明年的 13%，顯示市場步入相對低速的成熟階段。

為減緩政策調整的衝擊，多家車廠推出補貼方案刺激買氣，例如吉利汽車（Geely Automobile Holdings Ltd.）提出最高 1.5 萬人民幣的稅費回饋，折合約新台幣 6 萬 8 千元。EFG 資產管理公司基金經理人黛西（Daisy Lee）指出，此類優惠搭配電池原材料價格波動，將形成「壓縮獲利的主要因素」。

第二項挑戰是獲利受到成本端影響。分析認為，在促銷降價仍持續、材料成本不斷提高的情況下，車廠收入成長可能無法抵銷利差縮窄的壓力，使各家業者的獲利能力面臨更大考驗。

第三，市場競爭在明年恐加劇。從大型企業到新創品牌均積極推出新車型，價格戰與技術競爭同步升溫。Edmond de Rothschild 資產管理公司基金經理人袁平（Ping Yuan）表示，2026 年第一季的需求環境尤具挑戰性，特別是在全國舊車換購政策推行近兩年後，消費動能可能進一步放緩。

產業專家認為，中國電動車市場雖仍具長期成長潛力，但短期需面對政策調整、市場飽和及成本上升三重壓力。面對明年預期的低速成長，業者勢必加快調整策略，包括提升產品差異化、加強海外布局與改善供應鏈效率，以維持競爭力。

圖片來源：Bangkok Biz