（台泰時報10月20日電）印尼股市面臨國際指數編製機構MSCI調降市場分類的風險，引發投資人拋售股票。MSCI認為印尼市場治理及交易機制仍有改善空間，提議將其由新興市場降為獨立市場。泰國證券分析機構指出，若相關調整正式實施，部分追蹤新興市場指數的國際資金可能重新配置，泰國大型上市公司有機會吸引外資流入。

MSCI於16日表示，印尼市場現有結構已不適合繼續維持新興市場分類，建議改列獨立市場。這項提案比先前可能降為邊境市場的警告更進一步，印尼自1989年起即被列為新興市場。

MSCI今年1月曾因印尼上市公司股權結構透明度不足，以及異常交易問題，暫停相關指數調整。儘管印尼當局已提高股票公眾流通比例要求，但MSCI認為改革進度仍不足。

消息公布後，印尼雅加達股市16日重挫11.6%，創近30年最大單日跌幅之一，今年累計跌幅約40%。19日上午市場再跌逾5%，指數降至近6年低點。

為穩定交易秩序，印尼證券交易所已將個股每日最大跌幅限制由15%縮小至7%，讓投資人有更多時間評估市場資訊。

不過，MSCI目前僅提出調整建議，仍在徵詢市場意見，預計2027年6月底公布最終決定。若印尼能改善公司治理與交易制度，分類結果仍可能改變。

泰國亞洲證券（Asia Plus）分析指出，印尼目前在MSCI新興市場指數權重約0.4%，其中金融與銀行類股占71.7%；泰國權重約0.9%，若印尼遭移除，相關資金可能轉向其他新興市場。

潛在受惠股票包括泰達電（DELTA）、ADVANC、PTT、GULF、CPALL、泰國機場公司（AOT）、PTTEP、BDMS及大型商業銀行。

泰國今年以來已吸引約5.14億美元外資淨流入，股市累計上漲24.9%，部分受到能源及石化類股支撐。

大城證券（Krungsri Securities）估計，若以6500億美元被動型基金規模計算，印尼相關調整可能涉及約32.5億美元資產重新配置，但泰國預估僅能獲得約3300萬美元被動資金流入。

分析機構認為，實際影響可能更多來自主動型基金調整持股，相關標的包括ADVANC、PTT、GULF、DELTA、KTB及KBANK。

市場後續將關注MSCI最終分類決定，以及國際基金是否調整東南亞股票配置。目前相關資金流入仍屬市場推估，尚非已實現的投資結果。

圖片來源：Thairath