（台泰時報10月5日電）泰國國際航空在9月底洪災造成航班與地勤作業異常後，自10月3日起已恢復所有航班正常營運。亞洲普拉斯證券評估，短期事件對泰航2026年第4季財務表現影響有限，但地勤作業、人力配置及危機管理機制仍是後續須追蹤的重點，而燃油成本則將成為2027年獲利能否回升的關鍵因素。

泰航在10月1日與2日分別減少15班及9班航班，之後於3日恢復完整航班。分析指出，泰航8月在素萬那普機場每日平均約有120班出境航班，因此短期減班占整體運能比例不高，估計不至於明顯影響第4季整體財務預測。

不過，洪災期間暴露出的地勤作業問題仍須檢討，包括人力是否充足、設備配置、緊急狀況下的替代流程，以及在旅遊旺季前能否建立更完整的備援機制。泰航董事會也已要求調查此次危機處理過程，並檢視Ground Handling作業與管理責任。

管理層方面，泰航董事會在調查期間要求執行長暫停職務，並自10月2日起由董事桑立（Samrit Samniang）代理執行長。由於原執行長任期預計於2027年1月屆滿，券商認為，管理層過渡期可能增加短期策略方向的不確定性。

成本面則是市場關注的另一核心。亞洲普拉斯證券指出，泰航2026年上半年員工成本約占營運費用12%，若員工支出變動10%，可能使獲利變動約7%。相較之下，航空燃油成本約占營運費用37%，對獲利影響更為明顯。

券商目前預估泰航2027年正常化獲利可望自低基期回升約25%，假設航空燃油價格平均為每桶117美元；而2026年初至9月25日，國際航空運輸協會資料顯示航空燃油平均價格約每桶161美元。

投資面上，亞洲普拉斯證券給予泰航2027年合理價每股6.80泰銖，並維持「戰術性買進」評等，但尚未列入觀光類股核心投資組合。券商認為，若布蘭特原油能持續低於每桶85美元，將有利市場對燃油成本下降的預期，成為短線股價的重要支撐因素。

圖片來源：Bangkok Biz