（台泰時報10月4日電）泰國國家石油公司PTT分析團隊預估，杜拜原油價格在2026年10月至11月期間，將大致維持每桶95至105美元區間。9月杜拜原油價格曾在每桶99至128美元間大幅震盪，一方面受到中東地緣政治風險支撐，另一方面又受到美國聯準會升息、美元走強及能源需求疑慮壓抑，市場呈現多空拉鋸。

PTT指出，9月油價上漲主要與中東重要能源運輸路線風險升高有關，包括荷莫茲海峽、曼德海峽及沙烏地阿拉伯東西向輸油管等關鍵通道。其中，胡塞武裝9月11日攻擊沙烏地東西向輸油管，導致日輸送能力約700萬桶的系統一度暫停運作，該管線平時可繞過荷莫茲海峽，並向紅海沿岸延布港輸送原油。

不過沙烏地阿拉伯其後調整運輸方式，先於阿曼蘇哈爾港附近採取船對船轉運，並於9月22日逐步恢復東西向輸油管運作，預計9月29日起可重新由延布港安排原油出口，部分貨輪目的地指向中國。隨運輸能力逐步恢復，先前推升油價的供應風險已有部分緩解。

第二項因素來自美國與伊朗外交進展。雙方9月24日在紐約聯合國大會場邊展開非正式接觸，討論結束衝突的可能方案，其中包括以重新開放荷莫茲海峽，換取美國放寬部分制裁。不過PTT指出，雙方目前仍不願率先削弱自身談判籌碼，協商尚未出現明確突破。

第三項市場焦點則是美中高層會談。美國總統川普與中國國家主席習近平9月23日至25日在華盛頓舉行會談，議題除貿易、關稅、關鍵礦產、人工智慧及台灣外，美方也希望中國支持對伊朗施加更多經濟壓力，並推動荷莫茲海峽重新開放。不過中國仍採取審慎立場，傾向支持美伊先達成臨時協議，再逐步擴大和平談判。

宏觀經濟方面，美國聯準會9月15日至16日決議升息0.25個百分點，將政策利率調升至3.75%至4.00%，為2023年以來首次升息。聯準會主席凱文（Kevin Warsh）並表示，若通膨未明顯放緩，仍存在進一步升息可能。

PTT分析認為，升息將透過美元走強及市場對能源需求放緩的疑慮，對油價形成壓力。綜合中東供應風險逐步緩和、外交談判進展有限，以及高利率環境持續等因素，預期杜拜原油10月至11月將主要在每桶95至105美元區間震盪。

圖片來源：Bangkok Biz