（台泰時報9月10日電）全球商品價格持續走高，代表主要原物料行情的FTSE/CoreCommodity CRB指數目前約420點，較2月底上漲約30%，已接近2008年8月水準，距離2008年7月約474點的歷史高點僅約10%。市場憂心，中東戰事、AI帶動的原料需求及美元信心轉弱，正共同推升新一波全球通膨壓力。

目前商品價格上漲的第一項主要因素來自中東局勢。美國與伊朗衝突升高後，荷莫茲海峽航運受到明顯干擾，全球原油價格較衝突前上漲超過30%，歐洲與亞洲天然氣價格則增加逾1倍。能源成本快速攀升，也重新推高企業運輸、製造與電力成本。

第二項推力則來自AI與電氣化趨勢。資料中心、電網建設及電動車持續增加對銅等關鍵金屬的需求，推動全球銅價創下約7個月新高。Mizuho Bank指出，銅廣泛用於電線、基礎建設與家電，市場預期AI資料中心與電動車擴張將進一步放大需求。

美元信心轉弱也是另一項推升因素。由於多數商品以美元計價，美元走弱往往有利原物料價格上升，其中黃金價格目前約為2008年的5倍。自2022年以來，各國央行也持續增加黃金購買，反映市場對美國財政狀況及美元資產風險的疑慮。

這一波商品上漲與過去危機仍有差異。雖然CRB指數已接近歷史高檔，但原油價格仍低於2008年與2022年的高點，原因之一是全球庫存以及美國產量增加，在一定程度上緩解供應衝擊。

不過，通膨壓力已開始受到關注。國際貨幣基金（IMF）預估，2026年全球通膨率將由2025年的4.1%升至4.7%，並指出自2024年初以來的通膨降溫趨勢正出現停滯。若商品價格持續走高，主要央行進一步降息的空間可能受到限制。

日本尤其容易受到衝擊，原因是能源與原物料高度仰賴進口，加上日圓偏弱，將進一步推升輸入成本。若匯率與商品價格長期維持高檔，可能同時壓縮家庭購買力、企業獲利及整體經濟表現。

圖片來源：Bangkok Biz News