（台泰時報8月22日電）全球金融市場8月風險偏好回升，資金同步流入主要資產，但分析指出，9月市場波動可能升高，關鍵風險來自全球長天期公債殖利率處於高檔。InnovestX研究指出，8月全球股票基金吸金逾2100億美元，科技等成長股單月流入約388億美元，較前月增加逾1倍；美國仍是主要流入市場，約1530億美元，資金也轉向北亞，中國吸金276億美元，台灣與南韓也獲資金流入，泰國則接近持平。

研究指出，黃金8月吸引超過100億美元資金，能源股持續遭賣出，反映投資人更傾向利用黃金而非石油類股避險。不過9月最大變數是長天期債券利率。美國30年期公債殖利率升至2007年以來高位，日本10年期公債殖利率創30年新高，英國維持在5%以上，德國也升至2011年以來高點，市場主要擔憂各國政府負債擴張及長期通膨不易下降。

美國財政部8月19日宣布，自9月9日至11月4日將至少提高1倍長天期公債回購規模，一度帶動殖利率回落與美元走弱。不過研究認為，此舉並非央行量化寬鬆，而是透過發行新債籌資回購舊債，僅調整債務期限，無法降低整體負債，且規模仍小於美國政府第4季逾6000億美元的新增融資需求，因此主要作用在於穩定市場預期。

另一方面，美國7月零售銷售下滑0.6%，消費者信心降至51點，非農就業減少2.3萬人，但債券殖利率未隨經濟數據轉弱而明顯下降，顯示市場更關注財政風險。研究預估，美國聯準會今年可能維持利率不變，將年底10年期美債殖利率預測由4.4%上調至4.8%；年底泰銖匯率約33泰銖兌1美元，泰國10年期公債殖利率約2.2%。

投資策略方面，研究建議債券以3至7年短中天期為主，不宜追逐超長天期債券；風險承受度較高者，可關注電力基礎設施與軟體類股，黃金則可作為政府債務及地緣政治風險的避險配置。泰股雖受美元走弱與資金壓力減輕支撐，但後續仍取決於上市公司獲利復甦及政府政策明確度。整體而言，9月資金仍可能流向風險資產，但速度將放緩、波動加劇，市場仍須留意財政赤字、新增發債及能源價格帶來的通膨壓力。

圖片來源：Thairath Money