（台泰時報8月4日電）泰國航空（Thai Airways，THAI）因債轉股而新增的198億股，自8月4日起正式恢復上市交易，市場關注低成本持股是否引發大量賣壓。多家券商分析認為，雖然短期股價可能因獲利了結而波動，但主要股東包括財政部預料將持續持股，加上實際持股成本接近目前市價，整體賣壓應有限，待市場消化新增流通股後，股價仍將回歸基本面。

分析指出，此次解禁股票平均成本約每股2.5452泰銖，低於目前約5.7至6泰銖的市場價格，因此部分投資人可能選擇獲利了結。不過，相較今年2月首批66億股解禁時，當日股價下跌約14%，本次市場已有心理準備，加上大型股東並無急於出售持股的需求，預料衝擊可望低於市場憂慮。

法人分析，目前影響泰航股價的因素主要包括：

1️⃣ 約198億股恢復流通，短期可能增加市場供給，造成股價波動。

2️⃣ 財政部等主要股東預料將持續持股，有助降低市場拋售壓力。

3️⃣ 第二季及第三季獲利可能為全年低點，但第四季可望受惠旅遊旺季帶動客運需求回升。

市場人士指出，目前航空業仍須面對外部不確定因素，包括國際油價波動及全球經濟情勢變化，燃油成本仍是影響航空公司獲利的重要變數。雖然泰航已適度調漲票價，以反映部分燃油成本增加，但後續獲利表現仍須觀察能源價格及旅遊市場復甦情況。

部分券商建議，投資人可待解禁賣壓消化後，再評估是否布局泰航股票。法人認為，市場焦點將逐步由解禁議題轉向公司營運表現，包括下半年獲利改善情形及觀光市場復甦速度。

此外，泰航已獲納入SET50指數成分股，為重返該指數後首次入選。法人表示，隨著追蹤SET50指數的機構投資人及被動式基金調整持股，可望為泰航帶來新的資金動能，有助支撐後續股價表現。

整體而言，券商普遍認為，解禁股票雖為短期利空因素，但市場已提前反映相關預期。若旅遊需求持續改善、燃油成本趨於穩定，加上公司營運逐步回升，泰航後續股價仍將以基本面作為主要驅動因素。

圖片來源：Bangkok Biz