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圖片日期：2025年9月24  日

【本報訊】國際信評機構惠譽信評（Fitch Ratings）24日公布報告，將泰國主權信用評等展望自「穩定」下調為「負向」，維持評級於「BBB+」。惠譽指出，泰國面臨公共財政壓力增加、政治不確定性延續，以及經濟成長動能偏弱等挑戰，成為此次調整展望的主要原因。

惠譽分析，泰國近年大規模財政刺激措施，使得公共債務持續攀升。截至今年八月，泰國公共債務總額已達國內生產毛額（GDP）的59.4%，接近「BBB」評級國家的中位數。再加上財政緊縮政策一再延宕，與中期財政策略不明確，均對財政穩健性構成風險。

報告指出，雖然泰國仍享有一定的經濟韌性，但中期財政前景堪憂。特別是在低成長環境與人口老化壓力加劇下，若缺乏有效的財政改革，將削弱投資人信心。惠譽並警告，大規模刺激措施若持續，將推升財政赤字與融資需求，進一步限制政策空間。

同時，泰銖匯率近期亦承受壓力。泰銖兌美元24日盤中再度走低，接近兩週新低。不過，與年初相比，泰銖全年仍呈現近7%的升值，九月初一度觸及四年來高點，但受出口放緩與資金外流影響，波動加劇。

在經濟成長方面，惠譽預估泰國今年GDP僅能成長約2%，遠低於印尼與菲律賓逾4%以上的水準。泰國面臨美國對進口課徵19%關稅措施，衝擊觀光與出口，加上高企的家庭負債與泰銖強勢，均拖累內需及投資動能。

政治因素亦成隱憂。泰國前總理貝東丹．欽那瓦（Paetongtarn Shinawatra）於九月初遭憲法法院裁定去職，起因是其與柬埔寨前總理洪森（Hun Sen）的通話爭議，當時正值兩國邊境緊張升高之際。惠譽指出，這加劇政策方向不確定性，進而影響市場信心。

現任總理阿努廷．查恩維拉庫（Anutin Charnvirakul）承諾將於四個月內宣布大選，市場普遍關注是否會引發短期財政支出壓力。惠譽預期，少數政府可能動用政策空間以維持支持度，導致本財年赤字率擴大至GDP的4.6%，下一財年仍高達4.3%。

惠譽強調，若泰國能展現明確且可執行的財政路徑，並維持政治穩定與經濟結構改革，將有助於穩定信評展望；反之，若赤字持續惡化或政治僵局延續，則可能進一步拖累評級。