（台泰時報7月13日電）泰國建銀金融集團（Kiatnakin Phatra Financial Group）首席經濟學家皮帕（Pipat Luengnaruemitchai）表示，雖然泰國受惠於電子供應鏈出口成長及人工智慧（AI）投資增加，經濟仍受到家庭負債偏高、產業競爭力不足及金融體質疲弱等結構性因素限制，預估2026年國內生產毛額（GDP）僅成長2.3%，仍落後多數東協國家。

皮帕指出，亞洲多國正受惠於全球AI投資及電子供應鏈重組，泰國出口持續維持雙位數成長，民間投資也在多年低迷後首度回升。然而，相較於馬來西亞預估成長6.5%、越南逾8%，泰國整體成長動能仍明顯不足，反映長期競爭力問題尚未改善。

他表示，美國與伊朗緊張局勢再度升高，加上荷莫茲海峽局勢仍充滿不確定性，可能再度衝擊全球能源市場，對泰國經濟帶來新的下行風險。雖然近期原油價格已由高點回落，使通膨壓力較市場預期溫和，但中東局勢仍難以預測，相關風險尚未解除。

皮帕認為，目前泰國出口及AI相關投資確實帶動部分經濟活動，但許多資料中心及電子製造投資高度依賴進口設備與零組件，因此真正留在國內的附加價值有限，整體經濟受惠程度低於投資金額所呈現的規模。

在物價方面，他指出，目前通膨主要來自國際能源價格，而非國內需求過熱，因此屬於成本推動型通膨。若中東衝突未進一步升高，今年通膨高點可望維持在3%至4%，低於市場原先預估的4%至5%，也降低泰國央行進一步升息的壓力。

房地產市場方面，皮帕表示，高家庭債務、銀行持續收緊房貸審核及住宅供給過剩，仍將壓抑市場復甦。金融機構因不良放款增加而提高放貸標準，目前住宅庫存恐需至少2年才能逐步消化，在信貸條件改善前，房市仍將維持低迷。

他建議，政府應將財政資源由短期消費刺激措施，逐步轉向基礎建設、能源轉型及提升生產力等長期投資，以提高國家競爭力。包括「泰助泰」等短期刺激方案，可於特殊危機期間採行，但不宜成為長期政策，因其對經濟成長的帶動效果有限。

皮帕認為，泰國今年經濟最困難階段可能已經過去，下半年在出口及投資支撐下可望逐步改善，但若無法提升產業競爭力及推動結構改革，長期經濟成長仍將持續受到限制。

1️⃣ 泰國2026年GDP預估成長2.3%，低於馬來西亞及越南等東協國家。

2️⃣ AI投資與出口持續帶動經濟，但家庭負債及競爭力不足仍是主要挑戰。

3️⃣ 學者建議政府擴大基礎建設及能源轉型投資，取代短期消費刺激政策。

圖片來源：The Nation