圖為《Bangkok Post Mid-Year Economic Review 2026》專刊封面部分。本文整理該專刊十二篇經濟專題，觀察泰國經濟在戰爭、能源與結構壓力下的轉折。（圖片來源：Bangkok Post）
每年年中，《Bangkok Post》都會推出一冊年中經濟回顧專刊，從不同產業與市場角度，觀察泰國經濟的壓力、韌性與轉折。今年這本《Mid-Year Economic Review 2026》，以總體經濟、產業、能源、基礎建設、電信、房地產、銀行、保險、股市、觀光、資訊科技，以及零售餐飲等十二個經濟面向為主軸，呈現泰國在外部戰爭衝擊與內部結構壓力交會下的經濟現況。
若說年初的2025年終經濟回顧所看到的泰國經濟，是在高債務、低成長與政經不確定中「重壓下前行」，那麼年中回顧所呈現的，則是一個更清楚的壓力結構：中東戰爭推升能源價格，進一步牽動電價、物流、建材、航空、觀光、消費與金融市場；而泰國原本就存在的財政空間有限、家庭債務偏高、投資不足、產業升級緩慢等問題，也在外部衝擊下被放大。
這十二篇報導共同指出，泰國經濟並未全面失速。出口仍是重要支撐，電信、資料中心、工業地產、部分能源與科技基礎建設仍有成長動能；銀行體系也維持相對穩健的風險管理。然而，觀光、住宅、零售餐飲、中小企業與中低收入消費族群，則明顯承受成本上升與需求轉弱的雙重壓力。換言之，泰國經濟不是全面同步下滑，而是不同產業與市場的表現開始明顯分化：有些領域仍有成長支撐，有些領域則承受更直接壓力。
因此，今年年中回顧最值得注意的，不只是戰爭如何衝擊泰國，而是戰爭如何讓泰國經濟原本存在的結構問題浮上檯面。能源依賴、電力制度、數位基礎建設、物流通道、保險保障缺口、房地產融資壓力與觀光市場品質，都不再只是個別產業問題，而是攸關國家韌性與下一階段競爭力的核心議題。
本篇依據這十二篇專題，整理泰國經濟在 2026 年中的主要壓力、產業反應與政策轉向，並嘗試回答三個問題：第一，中東戰爭與能源衝擊如何改變泰國經濟的風險結構？第二，哪些產業與市場仍能支撐泰國經濟，哪些領域正面臨最直接壓力？第三，泰國是否有可能把這場危機轉化為能源、產業與數位基礎建設升級的契機？
1. MACROECONOMY｜Fiscal, external risks cloud Thai outlook
總體經濟｜財政與外部風險籠罩泰國前景
總體經濟篇指出，2026 年泰國面對的是一個外部衝擊高度集中的經濟環境。俄烏戰爭尚未結束，美國關稅政策持續牽動全球市場，美國與以色列對伊朗發動攻擊後，荷莫茲海峽關閉引發全球能源危機，使泰國這個高度依賴能源進口的經濟體，立即暴露在油氣價格上漲與供應中斷風險之下。
財政政策辦公室已將今年 GDP 成長預測由 2% 下修至 1.6%，反映中東衝突與能源價格對泰國經濟的壓力。雖然出口仍被視為亮點，預估今年成長 6.2%，但已低於前一年的 12.7%。民間消費、民間投資與觀光收入則呈現溫和但疲弱的恢復，顯示經濟仍有成長，卻缺乏明確加速動能。
更深層的問題在於財政空間。泰國公共債務已升至 GDP 的 66%，逼近 70% 上限，使政府透過財政刺激支撐經濟的能力受到限制。阿努廷政府延續共同支付方案「泰助泰」（Thai Chuay Thai），希望刺激消費並降低生活成本，但其背後仍須面對中期財政紀律、預算赤字控制與公共債務壓力。
出口方面，泰國國家託運人協會提醒，下半年外部壓力仍高，全球復甦不均、物流成本波動、紅海航運風險、碳邊境調整機制與永續標準等新貿易障礙，都將影響泰國出口競爭力。這意味著泰國不能只依賴傳統出口結構，而必須提升附加價值、降低結構成本，並在全球供應鏈重組中找到新位置。
整體而言，總體經濟篇呈現的是「成長尚在，但韌性不足」的局面。泰國未陷入停滯性通膨，但能源價格、家庭債務、財政限制與出口不確定性，正在壓縮政策操作空間。這是一個還能前進、但每一步都更昂貴也更困難的經濟環境。
2. INDUSTRY｜Industry eager for alternatives
產業｜產業急尋替代方案
產業篇聚焦石化與汽車製造業如何面對能源衝擊與原料短缺。中東戰爭推升全球油氣價格，也干擾石腦油、丙烷等石化關鍵原料供應。對高度依賴進口能源與原料的泰國而言，這場危機直接衝擊生產成本、供應鏈穩定性與企業營運決策。
SCG Chemicals 是最具代表性的案例。該公司位於越南的 Long Son Petrochemicals 石化園區，因戰爭衝擊暫停營運，並趁停工期間加速乙烷進料強化計畫。乙烷相較石腦油成本更低，也能降低原油價格波動對公司生產成本的影響。這反映出石化業正在從單一原料依賴，轉向更具彈性的多元原料配置策略。
羅勇烯烴工廠同樣因荷莫茲海峽封鎖受到關鍵原料運輸限制，並宣布不可抗力。短期內，工廠停產將帶來每月約 1.5 億泰銖成本影響；但中長期來看，SCGC 與 PTT Global Chemical 研究共同發展烯烴與聚烯烴業務，顯示泰國石化供應鏈正尋求更高韌性與競爭力。
汽車與電動車產業則呈現另一種矛盾。油價上漲有助於推升純電動車需求，商用電動車如卡車、廂型車與皮卡被視為今年成長主力；但另一方面，塑膠、氦氣與半導體供應短缺，又對電動車生產造成壓力。換言之，能源危機一方面創造電動車市場需求，另一方面也提高製造端不確定性。
本篇傳遞的訊息很清楚：泰國產業已不能再把低成本能源與穩定供應視為理所當然。石化、汽車與電動車業者都在尋找替代原料、替代能源與替代供應鏈。這已不只是成本管理，更是產業韌性的重新設計。
中東衝突推升油氣價格，也使泰國石化、電力與製造業成本同步承壓，迫使企業尋找替代原料與更具韌性的能源配置。（圖片來源：AI生成）
3. ENERGY｜Poised on a knife’s edge
能源｜站在刀鋒邊緣
能源篇是整本年中回顧的核心之一。中東戰爭震盪全球能源市場，也暴露泰國能源結構的根本脆弱性。泰國在交通、工業與發電方面仍高度依賴進口石油與液化天然氣，而天然氣，包括進口 LNG，占泰國發電燃料約 60%。因此，LNG 價格一旦上漲，電費便快速承壓。
能源部長 Akanat Promphan 推出新的電價結構，試圖以累進式電價減輕家庭用戶負擔。住宅用戶前 200 度用電自 6 月起每度上限 3 泰銖，政府估計超過 2,000 萬戶家庭、約 90% 住宅用戶可因此受益。但工業界也擔心，若類似「用得越多、付得越多」的模式擴大至企業，將提高能源密集產業成本。
短期穩定之外，Akanat 更關注電力管理現代化與綠電自由交易。他支持直接購電協議，也就是讓企業直接向再生能源生產者購買綠電，並考慮未來擴及家庭用戶。這挑戰泰國長期以來由 EGAT 作為單一買方的電力制度，若能推進，將是泰國電力市場的重要結構改革。
再生能源政策也延伸到家庭層次。政府鼓勵屋頂太陽能，提供最高 20 萬泰銖稅務減免，並允許家庭將多餘電力以每度 2.2 泰銖售回國家電網。這使能源政策不只停留在大型電廠與企業，而開始進入家庭、社區與微電網層次。
能源篇指出，泰國正被迫同時處理兩件事：短期要壓低電費與油價對民生的衝擊，長期則必須改革電力市場、提升再生能源占比並降低進口能源依賴。這也是為什麼「站在刀鋒邊緣」不只是標題，而是泰國能源治理的真實處境。
4. INFRASTRUCTURE｜Last chance for reboot
基礎建設｜重啟經濟的最後機會
基礎建設篇把能源危機放在更大的國家發展脈絡中觀察。文章指出，當前能源危機可能是泰國調整方向、升級國家發展的最後機會，以避免經濟陷入長期危機狀態。過去十年，泰國經濟反覆受到疫情、俄烏戰爭與伊朗戰爭衝擊；同時，IMD 世界競爭力排名也由 2024 年第 25 名下滑至 2025 年第 30 名，反映基礎建設、政府效率、企業效率與經濟表現同步承壓。
在此背景下，政府期待三大基礎建設與制度計畫帶動經濟。第一是投資金額估計達 1 兆泰銖的 Land Bridge 陸橋計畫。該計畫希望結合泰國灣與安達曼海，繞過麻六甲海峽，將泰國定位為全球物流與航運門戶。若能落實，將帶動南部經濟走廊發展，並支撐汽車電子、食品加工、物流與配送中心等產業。
第二是連結蘇凡納布、廊曼與烏打拋三座機場的高速鐵路。這項由正大集團領軍財團得標的計畫，自 2019 年以來因特許合約修訂爭議遲遲未動工。交通部強調不會修改合約，若 CP 選擇終止協議，將重新招標。這顯示泰國大型基建面臨的不只是資金問題，也包括合約治理與政策執行力問題。
第三是 Direct PPA（直接購電協議）。財政部長 Ekniti Nitithanprapas 強調，泰國是東南亞最大能源進口國，能源進口占 GDP 高達 10%；若不改變，持續補貼能源價格可能導致財政危機。Direct PPA 可讓再生能源生產者直接售電給資料中心與工廠，提供長期固定的綠電價格，這對資料中心、電子、電動車等現代產業至關重要。
能源篇所說的「重啟」，並不是單純擴大公共工程，而是透過物流、能源與投資制度再設計，重新定位泰國在區域經濟中的角色。問題在於，泰國是否有足夠政策連續性與行政能力，把宏大的基礎建設藍圖轉化為實際競爭力。
資料中心、AI 與綠電需求，正在成為泰國下一階段基礎建設與科技競爭力的核心，也使電力供應與數位治理成為政策焦點。（圖片來源：AI生成）
5. TELECOMMUNICATIONS｜Telecom maintains steady course
電信｜電信業維持穩健航道
電信篇是十二篇中相對穩定的一篇。雖然經濟環境轉弱，電信產業營收成長預測由原本 3% 至 5% 下修至 1% 至 3%，但整體仍被認為具韌性。主要原因包括頻譜費與網路漫遊費下降、數據需求持續增加，以及 5G、寬頻、資料中心、雲端與 AI 服務仍有成長空間。
市場分化同樣存在。預付卡用戶約占市場 65% 至 70%，其中日薪工作者與低收入族群因預算吃緊，減少手機儲值與使用量；但月租型用戶多為中高收入者，支出相對穩定。觀光下滑對電信業影響有限，因遊客相關收入僅占手機服務總營收約 5%。
AIS 與 True 的獲利展望相對正面。儘管營收成長下修，AIS 今年獲利預期成長 10% 至 15%，True 獲利成長可能高達 40% 至 50%。重要原因是相關合作協議到期後，業者不再需要向 National Telecom 支付頻譜與網路漫遊費，成本大幅下降。
能源成本仍是壓力。正大集團表示，包含 True 在內的集團已透過再生能源降低能源成本，目前太陽能占集團總能源消耗 70% 至 80%。AIS 則運用 AI 進行能源管理。這說明電信業穩定的背後，仍需面對資料中心與 AI 時代帶來的龐大能源需求。
電信篇的意義在於，它顯示泰國仍存在少數具中長期成長潛力的基礎型產業。當消費、房市與觀光受壓時，數據需求、5G 滲透率、寬頻普及率與 AI 基礎服務，提供了另一種相對穩定的成長邏輯。
能源與建材成本上升，加上購買力疲弱與房貸審核趨嚴，使泰國住宅市場復甦延後；但城市建設與工業地產仍呈現不同程度的支撐力。（圖片來源：AI生成）
6. PROPERTY｜War scuppers property hopes for 2026
房地產｜戰火打亂2026年房市復甦希望
房地產篇呈現的是一個高度分化且壓力加重的市場。泰國房地產原本期待在 2026 年逐步復甦，但美國、以色列與伊朗之間的地緣政治緊張，推升油價與能源成本，並透過建材、物流、消費信心與購買力傳導至房市。
住宅市場承受最大壓力。能源價格上漲提高家庭支出，中低收入購屋族原本已受高債務與房貸審核趨嚴壓迫，如今需求更弱。EIC 預測，大曼谷地區 2026 年新住宅開案約 39,000 戶，年減 5%，將是連續第四年下滑；若地緣政治緊張持續，新開案可能下滑最多 10%。
公寓市場尤其脆弱。第一季新公寓供給大幅降至 7,170 戶，若扣除 BTS 集團 Baan Chao-Thai 單一 4,000 戶案，實際新供給低於 3,000 戶。開發商轉向較可負擔的郊區案，使新開案平均售價較前季大幅下降。即便成本上升，開發商短期仍難大幅調價，因銷售量比利潤率更迫切。
相較之下，工業地產仍具韌性。工業園區、倉庫與標準廠房需求仍強，反映長期投資需求；但二手工業用地供給增加，限制價格成長。許多中國投資者在熱潮中購買工業用地後，因未能符合規定或按原計畫營運而轉售，導致春武里、羅勇等地供給增加。
辦公室市場則逐步重新平衡。曼谷辦公室經歷多年供給快速成長與激烈競爭後，A 級辦公室空置率略降，新增供給放緩有助減輕壓力。但租戶仍具議價能力，老舊 CBD 辦公大樓正加速翻新或尋找替代用途。
房地產篇所揭露的核心訊息是：住宅是泰國內需與家庭債務問題的壓力出口，工業地產則是供應鏈重組與外資投資的受益者。泰國房市不再能用單一景氣循環理解，而必須看見不同市場背後的結構差異。
7. BANKING｜Banks prepare for challenges
銀行｜銀行業準備迎接挑戰
銀行篇延續年初以來的防守型基調。中東戰爭提高全球經濟不確定性，泰國本地經濟則仍受長期結構問題壓抑，因此銀行業下半年預期將維持嚴格風險管理。放款成長放緩、信用風險上升與總體環境不確定，將共同考驗銀行韌性。
KBank 執行長 Kattiya Indaravijaya 表示，該行正審慎管理中東曝險客戶，並透過個案評估與直接接觸受影響客戶控制風險。KBank 第一季提列 98 億泰銖呆帳準備，全年預期信用損失估計將維持在每季約 100 億泰銖。該行放款策略轉向既有且具良好紀錄的客戶，並強調有擔保放款。
KBank 第一季淨利達 147 億泰銖，為銀行業最高，但管理層也提醒，第一季獲利尚未完全反映中東戰爭影響。開泰研究中心預測，泰國今年經濟成長僅 0.8% 至 1.2%，且前景高度取決於中東戰爭發展；家庭、政府與企業債務合計超過 GDP 的 250%，仍是最深層結構問題。
盤谷銀行則強調業務多元化的重要性。BBL 擁有泰國最大國際銀行網絡，國際業務約占貸款組合與總收入 25%，可分散國內風險。不過，銀行仍不打算積極擴張，而是維持適當風控與充足準備。
K-Research 指出，商業銀行第一季合計淨利 667 億泰銖，與去年同期大致持平，但獲利並非主要來自核心放款，而是更多依賴非利息收入，部分抵銷淨利息收入下滑。這代表銀行收入結構正在轉變，也反映傳統放款業務承壓。
整體而言，銀行業仍具資本與準備金緩衝，但角色正在從「支持成長」轉向「控制風險」。在低成長與高債務環境下，銀行的穩定本身就是一種經濟防線。
8. INSURANCE｜Insurance outlook glum given war backdrop
保險｜戰爭陰影下保險前景黯淡
保險篇指出，中東衝突造成能源供應不確定與全球通膨壓力，正在加劇泰國保險業自 2025 年以來延續的不利條件。保險市場的問題不只是短期銷售轉弱，更涉及人口老化、醫療成本、天然災害與電動車保險定價等長期保障缺口。
Allianz Ayudhya Assurance 表示，泰國壽險業去年表現尚可，尤其健康險在制度轉換前出現提前購買效應，帶動第一季銷售創高。但後續受經濟轉弱、消費信心下降、全球關稅不確定、邊境衝突、政治不確定與南部水災影響，成長動能轉弱。
產險市場同樣分化。自然災害推升理賠壓力，財產險費率在地震與洪災後略有轉強；但汽車、旅遊、住宅與長期保險承諾，則受到消費與企業信心下降壓抑。伊朗戰爭使民眾減少駕車與旅遊，降低汽車與旅遊險理賠頻率，但這些小幅正面因素不足以抵銷整體信心下滑。
AXA Insurance Thailand 則指出，泰國需要升級與現代化保險法規，尤其是天然災害保障、電動車保險定價與健康保險產品設計。電動車需求成長，但保險容量與定價仍不清楚，部分電動車保單甚至在中國車廠價格壓力下以虧損方式銷售。
更重要的是保障缺口。泰國在私人退休儲蓄、永續私人健康保險，以及地震、洪水等天然災害保障方面仍有明顯不足。人口老化將增加政府負擔，醫療理賠通膨可能長期維持高檔，洪水與地震風險也因城市建成區擴大而升高。
保險篇提醒，泰國經濟韌性不能只看銀行與財政，也要看家庭、企業與社會是否具備足夠風險保障。保險滲透率不足，將使未來災害、疾病與老化成本更多回到政府與家庭身上。
中東戰爭引發能源價格與通膨預期變化，也使泰國股市、債市與資金流向重新評估風險。（圖片來源：AI生成）
9. STOCKS｜Battered markets hope for calmer H2
股市｜受創市場盼下半年回穩
股市篇呈現的是中東戰爭如何改變投資格局。地緣政治升溫引發全球金融市場震盪，股票、債券、黃金與數位資產同步重新定價。對高度依賴能源進口、又深度融入全球貿易的泰國而言，影響立即且多層次。
泰國證券交易所總裁 Asadej Kongsiri 將中東戰爭形容為典型「黑天鵝」事件。3 月初恐慌高峰時，泰股指數盤中下跌超過 100 點，約 8%。SET 啟動熔斷機制暫停交易，並透過漲跌幅限制、動態區間與自動暫停機制穩定市場，顯示市場基礎設施相較過去危機更成熟。
產業表現高度分化。能源與上游石化公司受惠於油價與煉油利差上升，農業與食品生產商也因大宗商品價格上漲而得利；但小型發電商、航空、觀光、零售、消費與中低收入房地產市場則受到能源成本與需求疲弱壓迫。
債券市場則出現更深層變化。傳統上，危機時投資人會轉向債券，但 2026 年全球固定收益市場反而出現大幅拋售。能源價格上升推高通膨預期，市場預期央行延後降息，各國政府又增加借款支應能源補貼與國防支出，推升殖利率。泰國 10 年期公債報酬率截至 4 月已降至 -4.1%，表現落後許多區域同儕。
公司債市場也承受壓力，違約金額年增 35%，尤其集中於小型發行人與未評等債券。中低階房地產開發商、再生能源業者、小型發電商與建材公司都暴露在流動性緊縮下。這顯示危機已不只是股價波動，而是資金成本、信用風險與再融資能力的全面壓力測試。
黃金重新確認避險角色，比特幣則表現複雜，初期跟隨風險資產下跌，局勢穩定後又強勁反彈。投資策略也從防禦逐漸轉向「逢低買進」，但分析師仍建議保持選擇性，偏好能源、具定價能力的防禦型產業、黃金與部分科技基礎設施題材。
股市篇的核心訊息是：傳統避險邏輯正在改變，流動性成為危機時期最重要變數。對投資人而言，未來不只是選擇資產類別，而是判斷地緣政治、能源價格、通膨與市場流動性如何重新組合。
航空燃油價格上升推高機票成本，航班調整與旅客預訂放緩，成為泰國觀光業下半年復甦的重要壓力。（圖片來源：AI生成）
10. TOURISM｜Tourism hopes shattered by conflict
觀光｜觀光復甦希望遭戰火擊碎
觀光篇描繪的是一個原本期待復甦、卻再度遭外部衝擊打亂的產業。2025 年泰國觀光業曾受安全疑慮困擾，業者原本期待 2026 年第一季能有強勁表現；但美伊戰爭導致航班中斷、全球成長放緩、生活成本上升，使觀光復甦希望被迅速削弱。
泰國觀光委員會指出，淡季與旺季前期預訂都比去年更差，將影響業者收入。觀光與體育部數據顯示，今年第一季入境旅客下降 2.43%，至 931 萬人次；收入為 4,530 億泰銖，年減 1.93%。旅客減少，但平均消費仍維持可接受水準，顯示高消費客群仍存在。
市場影響並不均衡。能負擔高機票的旅客仍會前往泰國，包括部分中東旅客因逃離衝突地區而選擇在泰國長住，以及中國等短程市場因距離短而仍具潛力。五星級飯店因能鎖定高端旅客，受影響小於三星級飯店；這與疫情期間的分化現象相似。
業者呼籲政府推出更迅速有效的刺激措施，包括國內共同支付、旅行社補貼或機票補貼。泰國旅行社協會則批評政府在中東衝突爆發後未能快速推出觀光刺激，也未提出長期發展計畫。若缺乏有效政策，2026 年外國旅客恐難達去年 3,300 萬人次，中國旅客甚至可能跌破 500 萬。
航空業是最直接受壓的一端。Jet A1 航空燃油占航空公司成本超過 30%，美伊衝突後價格翻倍，迫使航空公司削減低需求航線座位、提高燃油附加費並延後接收新飛機。泰國獅航已削減 5 月運能 10%，並視 6、7 月訂位狀況進一步調整。
觀光篇顯示，泰國觀光復甦不再只是旅客是否回來的問題，而是航班成本、生活成本、地緣政治信心與政府行銷效率的綜合問題。高端與短程市場仍有機會，但整體產業已進入更嚴格的成本控管與市場選擇階段。
11. IT｜Data centres, AI key to Thailand’s next growth phase
資訊科技｜資料中心與AI成為泰國下一階段成長關鍵
資訊科技篇是整本專刊中最具轉型意味的一篇。地緣政治衝突、供應鏈碎片化與 AI 競賽，正促使泰國科技業者呼籲從「數位消費」轉向「科技主權」。換言之，泰國不能只使用外國平台與技術，而必須建立本地數位基礎設施、資料中心、雲端能力、AI 人才與科技供應鏈。
泰國資料中心協會指出，中東戰爭、中日潛在緊張與俄烏衝突，可能加速美國、中國與中東資金流向東南亞，尋找政治穩定且地理位置中立的地點。泰國、印尼與馬來西亞被視為資料中心與 GPU 部署的關鍵國家，未來 12 至 18 個月，每國可能需要 300 至 500 兆瓦部署容量。
但資料中心發展的瓶頸是電力。泰國地方電力局與 EGAT 必須提供具融資可信度的購電協議或電力確認，才能讓超大規模雲端業者、GPU 雲端營運商與資料中心業者相信，電力可在明確時間內取得。投資促進委員會雖已收到超過 1 兆泰銖的數位基礎設施與資料中心投資申請，但若無可信電力確認，投資可能流失。
更進一步，泰國不應只吸引外國資料中心，而應建立本地資料中心供應鏈。若泰國企業能製造或組裝資料中心所需關鍵產品，便可從設備進口國轉型為區域供應商，創造本地製造、技術就業、技術移轉與出口成長。
科技主權也是本篇重點。泰國網際網路與雲端服務供應商協會提醒，若過度依賴外國科技，一旦出現制裁、禁用、授權變更或收費模式改變，泰國將缺乏談判能力與業務連續性。開源、本地應用、多重連線與本地資料中心，都是科技韌性的基礎。
Atip Asvanund 則提醒，泰國不應相信「只要採用 AI 就會自動轉型經濟」的迷思。AI 熱潮真正價值由技術創造者取得，而非單純使用者。若泰國只是 AI 使用國，而非 AI 生產國，便難以真正參與全球 AI 價值鏈。泰國需要 20 至 30 年的結構轉型路線圖，以教育改革、資料在地化、數位治理與智慧監管為核心。
資訊科技篇其實也指出了泰國的下一個戰略選擇：若能結合中立地位、電力供應、資料中心、AI 人才與本地供應鏈，泰國有機會成為東南亞數位基礎設施樞紐；若只停留在平台使用者與資料消費者角色，則可能錯失 AI 時代的主要經濟價值。
生活成本與家庭債務壓力升高，使泰國零售與餐飲業同時面臨成本上升與需求疲弱，消費氣氛轉趨保守。（圖片來源：AI生成）
12. RETAIL & RESTAURANT｜Retail, dining hit by cost and demand squeeze
零售餐飲｜零售餐飲受成本與需求雙重擠壓
零售與餐飲篇回到最貼近民生的層次。戰爭推升能源價格，帶動原材料、物流、塑膠包材與食品成本上升；同時，高家庭債務與生活費上漲削弱消費者購買力，使外出用餐與零售消費同步承壓。
泰國餐廳協會指出，餐飲業上半年已面臨能源價格上漲、原料成本升高與消費力下降等壓力。即使戰爭前，高家庭債務已使民眾減少外食頻率；泰柬邊境爭端也持續影響邊境府份餐廳。下半年情勢仍不樂觀，政府即使推出共同支付方案，也未必能拯救所有業者。
餐廳開始調整營運模式。部分業者不漲價，而是縮小份量或省略非必要食材；海鮮等高度受燃油價格影響的品項則被迫漲價。連鎖餐廳推出更可負擔菜單與會員方案，小型餐廳則被建議合併採購原料，以取得批發價格。使用在地食材、減少進口依賴，也被視為降低成本並支持本地農民的做法。
零售業同樣低迷。泰國批發與零售貿易協會指出，2026 年上半年消費支出疲弱，6 月後因製造商開始使用新價格原料，消費品價格可能上升，部分品項漲幅甚至可達 20%。低農產品價格、生活成本升高與觀光淡季外國旅客減少，都將繼續壓抑下半年零售表現。
本篇也觸及零售市場結構問題。小型實體商家面臨大型零售業者與便利商店網絡擴張壓力，許多商品經過漫長供應鏈與平台費用後才到消費者手中。Somchai Pornrattanacharoen 建議政府透過分區政策保護小型零售業者，並提供低租金社區市場空間，降低攤商成本，使消費者能以更可負擔價格購物。
零售餐飲篇提醒我們，總體經濟壓力最終會落到日常消費。當電費、油價、包材、租金與食材同步上漲，而家庭債務與收入限制消費，餐飲與零售就成為最直接感受經濟低速與高成本的產業。
外部衝擊內部化：泰國經濟的分化與重組
綜觀這十二篇年中回顧，可以看出 2026 年中的泰國經濟呈現三個明顯特徵：
第一，外部衝擊已經全面內部化。中東戰爭原本是地緣政治事件，但透過油價、LNG、航空燃油、物流、原物料與通膨預期，很快傳導至泰國的電價、建材、觀光、餐飲、零售、股債市場與企業成本。對能源高度依賴進口的泰國而言，外部戰爭不只是外交或安全議題，而是直接改變產業成本與民生支出的經濟事件。
第二，泰國經濟不同產業與市場的表現分化更加明顯。出口、電信、工業地產、資料中心與部分能源企業仍具支撐力，顯示泰國在全球供應鏈重組、數位基礎建設與區域投資轉移中仍有機會；但住宅、觀光、零售餐飲與中小企業則更直接受到購買力下降、旅客減少、成本上升與融資壓力影響。銀行與保險業雖然維持穩健，但也更明顯轉向防守、風險控管與保障缺口管理。
第三，泰國面對的真正挑戰，已不只是如何撐過下半年，而是能否趁危機推動結構調整。能源篇談到電價改革、直接購電與屋頂太陽能；基礎建設篇談到陸橋、高鐵與 Direct PPA；資訊科技篇談到資料中心、AI、科技主權與資料在地化；產業篇則談到石化原料替代與電動車供應鏈。這些議題看似分散，實際上都指向同一個問題：泰國能不能從「被動承受外部衝擊」，轉向「主動重組經濟結構」。
也因此，這本年中經濟回顧專刊所透露出的訊息，並非認為泰國經濟已失去希望，而是泰國正站在一個必須重新選擇發展路徑的時間點。短期補貼、共同支付、電價調整與觀光刺激，或許可以減緩壓力；但若沒有能源制度改革、投資環境改善、數位基礎建設升級、人才培育與產業供應鏈深化，泰國仍可能在下一場危機來臨時，再次面對同樣的脆弱性。
年初的泰國經濟，是「重壓下前行」；年中的泰國經濟，則更像是「戰火邊緣下的重組契機」。它仍有出口、投資與數位轉型的機會，也仍有金融與產業韌性作為支撐；但這些機會不會自動轉化為成長。泰國能否把能源危機、地緣政治壓力與全球供應鏈重組，轉化為制度改革與產業升級的動能，將決定 2026 年下半年乃至未來數年的經濟走向。
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