（台泰時報6月25日電）泰國證券分析機構指出，2026年下半年飲料產業展望轉趨樂觀，受惠於中東局勢緩和帶動國際油價回落，塑膠包材成本可望逐步下降，加上政府推動「泰助泰」經濟刺激措施，有助提振民眾消費力，預期飲料業第3、4季營運將逐步改善，全年獲利表現可望優於上半年。

元大證券（泰國）研究部分析指出，隨著中東衝突降溫，國際原油價格回跌速度快於市場預期，使PET塑膠瓶等包裝材料成本開始下降，對飲料業形成正面助力。研究團隊因此提高對下半年產業前景的評價，認為先前因戰爭風險而調降的獲利預測，有望逐步修正。

此前，元大證券曾下修ICHI、OSP、CBG、SAPPE及COCOCO等飲料股獲利預估，主要考量地緣政治風險可能推升油價並增加企業成本。不過，隨著市場情勢改善，加上泰國可能進入聖嬰現象（El Niño），炎熱乾燥天氣可望延長，將帶動飲料需求，即使進入雨季，仍有助維持零售及便利商店銷售動能。

分析指出，第2季整體業績預料較第1季改善，但仍低於2025年同期。其中，Carabao Group（CBG）因去年同期基期較高，加上泰柬邊境局勢影響，表現可能相對承壓。不過，第3季雖受季節性因素影響略低於第2季，與去年同期相比仍有望維持成長，尤其OSP及COCOCO表現較受市場看好。

研究機構認為，目前飲料產業面臨的不利因素已逐漸減少，包括戰爭風險降溫、包裝成本下降，以及「泰助泰」政策刺激消費。其中，SAPPE因中東市場營收占比較高，隨著區域局勢恢復穩定，可望成為最大受惠者之一。

另一方面，Pi證券則對短期展望持較保守態度。分析師指出，第2季雖受夏季需求帶動，銷售量有所提升，但塑膠原料價格回跌速度仍慢於油價，使企業成本壓力延續，預估相關影響可能持續至第3季，待第4季及2027年才有機會明顯改善。

Pi證券表示，過去飲料銷售成長主要集中於便利商店通路，傳統零售市場仍較疲弱，但隨著政府推動「泰助泰」刺激消費措施，可望帶動傳統零售銷售回溫，對第3季營運形成支撐。在個股方面，OSP因海外市場及泰柬邊境影響相對有限，產品組合與成本控管能力較佳，被視為目前飲料族群中表現最具韌性的企業之一。

圖片來源：Bangkok Biz