（台泰時報6月9日電） 泰國股市進入6月後面臨國內利多與國際風險交錯局面。開泰證券（Kasikorn Securities）最新研究報告指出，儘管全球市場仍受到美國通膨、貨幣政策及地緣政治因素影響，但泰國經濟基本面持續改善，對股市維持「審慎樂觀」看法，建議投資人聚焦人工智慧（AI）、內需防禦型及景氣循環復甦三大投資主題，並推薦GULF、COM7、CPALL、BH及ICHI等5檔個股。

開泰證券分析指出，6月將成為泰國股市的重要觀察期。一方面，國內經濟數據持續釋出正面訊號，多家上市公司公布的2026年第一季財報表現優於市場預期，無論與前一季或去年同期相比皆呈現穩健成長。此外，泰國第一季國內生產毛額（GDP）在經濟刺激措施效應逐漸消退後仍維持擴張，顯示經濟復甦基礎逐步穩固。

報告指出，出口部門雖受到美國關稅措施影響，但整體表現仍保持成長動能。另一方面，先前市場擔憂能源價格上升可能抑制消費需求，但目前國內消費力道仍展現韌性，有助支撐企業獲利與經濟成長前景。市場因此預期，企業每股盈餘（EPS）及GDP預測值未來仍有上修空間。

不過，國際市場環境依然充滿不確定性。分析師認為，美國與伊朗之間的談判進展仍是市場關注焦點。由於全球資本市場已提前反映談判成功的預期，因此若雙方最終達成協議，市場進一步上漲空間可能有限；反之，若談判破裂或衝突升高，則可能對金融市場形成負面衝擊。

此外，美國6月即將公布最新通膨數據，市場預估年增率可能超過4%。投資人也密切關注聯準會（Fed）未來政策動向，若貨幣政策趨於強硬，將增加全球市場波動風險。

開泰證券進一步預估，若國際油價維持每桶100美元左右水準，泰國通膨率可能在2026年10月升至3%至4%高點。然而根據歷史經驗，在通膨溫和上升且未超過4%的情況下，股市通常仍具表現空間，尤其以醫療及零售等內需產業表現相對穩健。

基於上述因素，開泰證券認為未來市場資金有機會逐步由已大幅上漲的全球題材股，轉向估值仍偏低且具基本面支撐的內需型個股。該機構提出三大投資主題：

1️⃣ AI與結構性成長，推薦GULF與COM7；

2️⃣ 內需防禦型與抗通膨概念股，推薦CPALL與曼谷醫院（BH）；

3️⃣ 景氣循環復甦及高股息概念股，推薦ICHI。

整體而言，泰國股市短期雖面臨外部變數干擾，但在企業獲利改善、經濟成長穩定及內需動能支撐下，市場仍具一定投資機會，後續仍須持續關注全球通膨走勢及國際政治發展對資本市場帶來的影響。

圖片來源：Bangkok Biz News