（台泰時報5月20日電）泰國國家經濟與社會發展委員會（NESDC）日前公布2026年第一季經濟成長率達2.8%，高於市場預期，也讓政府暫時鬆一口氣。不過，多位經濟學者認為，亮眼數字背後仍隱藏結構性問題，泰國經濟恐面臨更大風險與挑戰。

根據資料，第一季經濟成長主要來自民間投資大幅增加10.1%，創下逾3年半來最高增幅，主因與資料中心、人工智慧（AI）相關投資擴張有關。此外，觀光業也在連續3季負成長後，首次恢復正成長。

不過，吉帝納金證券（Kiatnakin Phatra Financial Group）首席經濟學家披帕（Pipat Luengnaruemitchai）指出，目前經濟情況更像是「暴風雨前的平靜」，因為多項潛在風險尚未完全反映在經濟數據中。

披帕（Pipat Luengnaruemitchai）分析，第一個值得關注的問題是出口與進口同步大幅成長，但未必能真正創造高附加價值。雖然第一季出口成長17.8%，但進口也同步增加21.1%，其中部分屬於轉口貿易（Transshipment），對泰國本地經濟實際貢獻有限。

此外，第一季通膨率雖為負0.5%，但學者認為這只是油價尚未全面反映前的短暫現象。隨著3月中旬後能源價格持續攀升，企業營運成本壓力預料將自第二季開始逐漸顯現。

另一項令人擔憂的問題，是泰國經濟出現更加明顯的「K型復甦」現象。科技與電子產業持續成長，但傳統產業如服飾與家具製造則持續萎縮0.7%，農民收入更下滑6.3%，反映基層經濟仍相當脆弱。

分析指出，在家庭負債居高不下背景下，能源成本與新一波通膨壓力，將進一步壓縮民間消費與中小企業生存空間。

報導也提到，與區域國家相比，泰國經濟復甦速度仍偏慢。例如台灣第一季經濟成長達13%，越南則成長7.8%，顯示泰國整體經濟韌性仍低於部分亞洲鄰國。

展望2026年後半，市場仍面臨多項不確定因素，包括中東地緣政治衝突、能源價格波動、家庭債務問題，以及極端氣候對農業的衝擊。

學者建議，政府未來應優先穩定能源價格、維持中小企業流動性，並提高預算使用效率，以降低外部風險對經濟造成的衝擊。

披帕（Pipat Luengnaruemitchai）形容，目前泰國經濟就像「尚未修好的房子，又必須準備應對下一場火災」，若長期結構問題未獲改善，未來恐面臨更大經濟壓力。

圖片來源：Bangkok Biz News