（台泰時報3月26日電）泰國中央銀行（Bank of Thailand）近日向財政部發出公開信，說明通膨率低於政策目標區間1%至3%的原因，並指出在中東局勢影響下，能源價格上升可能使通膨回升速度快於原先預期。同時強調，目前泰國尚未進入通縮狀態，政策利率維持在1%仍具足夠彈性以應對風險。

根據央行說明，過去12個月平均通膨率低於目標，主要受能源與生鮮食品價格下降影響。數據顯示，2026年1月通膨率為-0.7%，過去12個月平均為-0.3%。能源價格隨全球油價由每桶80美元下降至68美元，加上政府降低電價措施，使能源項目價格年減5.3%；生鮮食品價格亦因氣候條件改善與供應增加而下降0.6%。

然而，核心通膨仍維持正值，平均約0.8%，顯示非能源與食品項目的價格並未普遍下跌。央行指出，低通膨主要反映短期供給因素與結構性壓力，包括低成本環境與進口商品競爭增加，而非需求全面萎縮，因此不構成通縮條件。

在未來展望方面，貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee）原預估通膨將於2027年下半年回到目標區間。但自2026年2月28日以來，美國與伊朗衝突升溫，帶動油價上漲，可能加速通膨回升。此外，全球供應鏈中斷（supply disruptions）風險亦可能推升生產與運輸成本。

央行表示，通膨走勢仍具高度不確定性，取決於衝突持續時間、各國政策回應及政府紓困措施。未來將持續密切監測，確保通膨維持在適當範圍內，以維持經濟與金融穩定。

在政策工具方面，央行採行彈性通膨目標制（Flexible Inflation Targeting），兼顧價格穩定與經濟成長。自2024年底以來已6度降息，目前政策利率降至1%，為歷史相對低點，接近COVID-19期間水準。

央行指出，現行利率水準已具寬鬆效果，有助支撐經濟復甦，同時亦保留政策空間，以應對未來通膨可能回升的風險。若進一步降息，可能影響市場對通膨目標的信心，甚至導致匯率波動。

整體而言，央行認為現階段貨幣政策仍具適當性，將依據經濟與金融情勢變化，適時調整政策方向，以維持經濟穩定與成長動能。

圖片來源：Prachachat