（台泰時報3月17日電）泰國金融研究機構KKP Research指出，若國際原油價格持續高於每桶120美元並維持超過6個月，泰國經濟可能面臨「技術性衰退」風險。研究顯示，在此情境下，泰國經濟成長率可能降至0.7%以下，同時通膨率可能上升至約2%。

KKP Research近日調整對2026年泰國經濟成長的預測，將全年國內生產毛額（GDP）增長率從原先預估的1.6%上調至1.8%。該機構指出，調整主要反映2025年第4季泰國經濟表現優於預期，帶動整體經濟數據有所改善。

不過，研究同時指出，中東地區局勢緊張正在為全球能源市場帶來新的不確定性。由於泰國對能源進口依賴程度較高，因此國際油價上升對泰國經濟的衝擊可能高於區域其他國家。

KKP Research指出，泰國淨能源進口規模約占GDP的6.5%，在亞洲區域屬於較高水準。當國際油價上漲時，能源進口成本隨之增加，將對國內經濟產生多方面影響。

研究分析認為，油價上升將透過三個主要管道影響泰國經濟：
1️⃣ 經濟成長：能源成本提高可能拖累旅遊、出口及民間消費活動，導致經濟成長動能減弱。
2️⃣ 通膨壓力：能源價格在民生消費結構中占比不低，油價上升將推高生活成本並影響消費能力。
3️⃣ 貿易與匯率：能源進口成本增加將縮小貿易順差與經常帳盈餘，並可能對泰銖匯率造成貶值壓力。

在基準情境下，KKP Research認為，中東局勢帶來的油價上漲可能屬於短期波動，原油價格未來仍有機會回落至每桶60至70美元區間。

然而，若地區衝突升級或演變為更大規模的區域戰爭，導致能源供應緊張並推高油價，對泰國經濟的衝擊將進一步擴大。此外，若能源與其他大宗商品（如化肥）價格同步上升，也可能增加企業生產成本與農業成本壓力。

研究同時指出，油價上升也將對政府財政形成短期挑戰。目前泰國政府透過燃料油基金維持能源價格穩定，並將柴油零售價格控制在每公升約30泰銖左右，但相關補貼支出每月約達2萬億泰銖。

此外，電力補貼亦可能形成額外財政壓力。過去在2022至2023年能源價格高漲期間，電價補貼累計達約1.35兆泰銖，目前仍有部分負擔留在泰國發電局（EGAT）帳上。KKP Research指出，若液化天然氣（LNG）價格持續上升，相關負債的償還進度可能放緩，進一步壓縮政府政策空間。

圖片來源：Bangkok Biz