（台泰時報3月13日電）泰國證券公司派證券（Pi Securities）指出，泰國證券交易所指數（SET Index）13日恐進入技術性整理區間，預估波動範圍落在1,400至1,435點。市場主要受到中東地緣政治緊張升高影響，加上通膨壓力、全球經濟前景與貨幣政策不確定性，以及外資持續淨賣出，使投資氣氛轉趨保守。

派證券表示，投資策略上短期建議採取「觀望」（Wait & See）策略，因整體局勢仍不明朗且可能持續延長。現階段選股可偏向防禦型（Defensive）產業，例如電信、醫療服務、商業銀行與能源類股。其中市場關注標的包括：

1. 電信產業：進階資訊服務公司（Advanced Info Service，ADVANC）
2. 醫療產業：曼谷杜斯特醫療服務公司（Bangkok Dusit Medical Services，BDMS）、邦卡醫院集團（Bangkok Chain Hospital，BCH）
3. 商業銀行：盤谷銀行（Bangkok Bank，BBL）、開泰銀行（Kasikornbank，KBANK）、泰京銀行（Krung Thai Bank，KTB）、暹羅商業銀行（Siam Commercial Bank，SCB）、泰軍銀行（TTB）
4. 能源產業：泰國國家石油勘探生產公司（PTT Exploration and Production，PTTEP）

報告指出，上述企業多具備較穩定的獲利能力，能在市場波動或通膨環境中維持營運表現。不過若市場出現修正，亦可能成為長期投資者逐步布局的機會，因分析師認為相關地緣政治事件對長期基本面影響仍有限。

國際市場方面，美國道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）12日收盤下跌739點，跌幅約1.5%。投資人因對中東局勢升溫感到憂慮而減持股票。同時，國際原油價格大幅上漲，布蘭特原油（Brent Crude）單日上漲9.2%。

市場波動主因來自伊朗最高領袖日前表示，應持續封鎖荷莫茲海峽，作為對敵對勢力施壓的手段，並指出美國在中東地區的軍事基地應立即關閉，否則可能成為攻擊目標。伊朗方面同時強調，該國仍重視與鄰國關係，軍事行動主要鎖定軍事設施。

在此背景下，布蘭特原油與西德州中級原油（West Texas Intermediate，WTI）價格均逼近每桶100美元與95.7美元水準，對歐美股市形成壓力。投資人同時關注未來通膨走勢與利率政策變化，美國公債殖利率（US Bond Yield）2年期與10年期均出現上升，美國美元亦呈現走強趨勢。

美元升值使投資人轉向持有現金資產，也對新興市場貨幣造成壓力。泰銖匯率因此走弱，一度測試1美元兌32.15泰銖水準。

分析指出，若國際油價維持高檔且泰銖持續走貶，將可能推升泰國通膨。然而此類通膨屬於成本推動型（Cost Push），可能增加企業生產成本並影響消費能力，同時也限制貨幣政策進一步寬鬆的空間。

企業層面方面，若商品成本上升而企業無法將成本轉嫁至市場，將壓縮企業毛利率並影響淨利表現。回顧2022年全球通膨急升期間，仍能維持穩定毛利率的泰國上市公司包括：AP、BDMS、CENTEL、COM7、CPALL、CPN與ERW等，被視為在高通膨環境下具韌性的企業。

市場接下來將關注美國個人消費支出物價指數（Personal Consumption Expenditures Price Index，PCE）通膨數據。彭博社（Bloomberg）市場共識預測，該指數月增率（MOM）可能為0.4%。

圖片來源：Prachachat