柬埔寨：柬埔寨不良貸款攀升　央行批准成立資產管理公司

（台泰時報3月11日電）柬埔寨金融體系面臨不良貸款快速增加壓力。柬埔寨國家銀行（National Bank of Cambodia，NBC）近日批准設立資產管理機構（Asset-Management Institutions，AMIs），負責從商業銀行與微型金融機構收購或接手不良貸款，以降低金融體系風險並穩定信貸市場。

綜合外媒報導，柬埔寨央行此舉是在金融市場對不良貸款比例快速上升表達關切的背景下推出。近年柬埔寨銀行與微型金融機構貸款規模迅速擴大，但同時也面臨資產品質下降的壓力。透過成立資產管理機構，銀行可將部分不良資產轉移至專門機構處理，以減輕金融機構的資產負擔。

東協與中日韓宏觀經濟研究辦公室（AMRO）在 2025 年年度報告中指出，柬埔寨金融機構的資產品質出現明顯惡化。其中銀行體系的不良貸款比率升至 7.8%，微型金融機構的不良貸款比率則達到 10%。相較之下，2024 年銀行體系 NPL 比率為 6.2%，微型金融機構為 7.4%，顯示金融風險有擴大趨勢。

柬埔寨信用局（Credit Bureau of Cambodia）統計，截至 2025 年 12 月，當地個人平均貸款餘額約為 6,500 美元，折合約 23 萬泰銖。另一方面，柬埔寨微型金融協會資料顯示，逾期 30 天以上的貸款比例（PAR30）已由 2024 年 12 月的 7.3% 上升至 2025 年底的 9.6%。

若按金融機構個別數據觀察，一些大型貸款機構的不良貸款比例亦出現上升。例如：

1. 薩塔帕納銀行（Sathapana Bank）的 PAR30 比例達 14.6%
2. 韓國資本的友利銀行（Woori Bank）不良貸款率約 10.5%
3. LOLC 柬埔寨（LOLC Cambodia）微型金融機構不良貸款比例約 12.3%

根據柬埔寨央行規定，新設立的資產管理機構須具備至少 5,000 萬美元的註冊資本，並必須透過公開、透明且符合市場機制的方式收購不良貸款與相關抵押資產。交易價格須由交易雙方協議決定，並避免利益衝突。

報導指出，目前柬埔寨尚未成立任何資產管理機構，因此該政策被視為金融監管改革的一項新措施。國際貨幣基金（IMF）也在 2025 年 12 月的報告中提醒，柬埔寨金融體系面臨不良貸款增加與銀行盈利能力下降的問題。

湄公河戰略資本（Mekong Strategic Capital）顧問斯蒂芬・希金斯（Stephen Higgins）表示，成立壞帳管理機構的構想已討論多年，但關鍵問題在於由政府還是私人機構主導。他指出，在柬埔寨建立民營資產管理公司仍面臨法律與司法程序上的挑戰。

希金斯指出，在過去不良貸款較少時，銀行處理一筆壞帳平均需要約 3 年時間，但隨著不良貸款數量增加，處理時間可能延長至 5 至 7 年。他認為，若沒有進一步改革債務處理相關法律制度，私人資產管理公司在當地運作仍可能面臨困難。

目前柬埔寨政府並未計畫由國家直接成立資產管理公司，也未表示將透過購買相關債券提供流動性支持。相關政策仍處於制度建立與市場觀察階段。

越南：中東衝突推升油價　越南動用基金穩市場

（台泰時報3月11日電）越南工業與貿易部 11 日表示，儘管政府已動用燃料價格穩定基金（Fuel Price Stabilization Fund）補貼市場，但受美國與以色列對伊朗衝突影響，越南國內汽油與柴油價格仍持續上漲，顯示國際能源市場波動已對區域燃料價格造成壓力。

越南工業與貿易部指出，目前汽油價格上漲 7.66%，柴油價格上升 1.6%，而煤油價格則下降7.7%。為抑制油價快速上漲，政府已開始動用燃料價格穩定基金，提供每公升 4,000 越南盾（Vietnamese Dong）補貼，用於汽油與煤油；柴油補貼則為每公升 5,000 越南盾。

燃料價格穩定基金是越南政府為減少國際市場波動對國內零售油價衝擊而設立的機制。根據制度規定，國內燃料經銷商需依銷售量按固定比例提撥資金至該基金，由政府統一管理與調度，在能源價格劇烈波動時用於補貼市場。

越南主要燃料企業越南石油集團（Petrolimex）表示，自美國與以色列與伊朗衝突升高以來，越南燃料價格已大幅上升。其中汽油價格累計上漲 44%，柴油上漲 59%，煤油則上升 66%，顯示國際油價波動已明顯傳導至越南國內市場。

面對能源供應不穩與價格上漲，越南政府 10 日也呼籲企業鼓勵員工採取居家辦公（Work From Home，WFH）模式，以減少通勤與運輸需求，作為節約燃料的措施之一。官方聲明指出，若條件允許，企業應盡量支持員工遠端工作，以降低能源消耗。

此外，越南總理范明政（Pham Minh Chinh）已指示財政部取消燃料環境保護稅（Environmental Protection Tax on Fuel），以降低能源成本壓力。同時，越南政府也宣布暫時免除所有燃料進口關稅，政策自本週一開始實施，並將持續至 4 月底，以穩定國內燃料市場供應與價格。

印度尼西亞：國際油價突破100美元　印尼擬擴大能源補貼

（台泰時報3月11日電）印尼政府表示，因中東局勢緊張推升全球能源價格，國際原油價格已突破每桶 100 美元，政府正準備動用國家預算以減輕油價上漲帶來的衝擊，並計畫增加能源補貼以維持燃料價格穩定。

印尼財政部長普爾巴亞（Purbaya Yudhi Sadewa）9 日表示，政府將透過國家預算承擔部分油價上漲帶來的負擔，並提高燃料補貼資金，以協助控制國內能源價格波動。他指出，即使國際油價上升，政府仍會透過財政措施減輕對民生與經濟的影響。

印尼政府目前已編列 381.3 兆印尼盾（Indonesian Rupiah），約合 225 億美元的能源補貼預算，用於補貼燃料價格及向國營能源企業印尼國家石油公司（Pertamina）與國營電力公司（PLN，Perusahaan Listrik Negara）提供補償金。此舉旨在維持部分燃料價格與電價在民眾可負擔範圍內，以避免能源成本快速上升對家庭與企業造成壓力。

相關預算規劃原本建立在 2026 年印尼原油平均價格為每桶 70 美元，以及印尼盾匯率平均為 1 美元兌 16,500 印尼盾的假設基礎上。然而隨著中東戰事升溫，國際原油價格近期已突破每桶 100 美元，加劇市場對能源供應可能中斷的擔憂。

同時，由於投資人轉向較安全的資產避險，印尼盾匯率也出現明顯貶值，當日一度跌至 1 美元兌 16,990 印尼盾的歷史低點。普爾巴亞表示，政府將持續觀察能源市場變化，以評估是否需要進一步調整補貼與財政政策。

他指出，若國際油價持續維持在高檔，能源補貼預算可能需要進一步增加，但實際調整幅度仍需視油價走勢而定。政府將在未來 1 個月內持續評估市場情勢，待油價趨勢更加明確後，再決定後續政策措施，以確保經濟運作不受影響。

另一方面，印尼官方通訊社安塔拉（Antara News Agency）引述能源與礦產資源部長巴赫利爾（Bahlil Lahadalia）表示，目前印尼國內燃料儲備仍處於安全水平，政府暫無調整受補貼燃料價格的計畫，至少在下週開齋節假期之前，相關價格仍將維持穩定。