（台泰時報3月9日電）泰國證券公司 InnovestX 9 日發布市場分析指出，泰國股市指數（Stock Exchange of Thailand Index, SET）當日可能出現下跌並伴隨高度波動，主要原因為國際原油價格突破每桶 100 美元，創近 3 年新高。市場擔憂中東衝突持續延長，並可能影響荷莫茲海峽運輸，使能源成本與通膨壓力上升，進而衝擊整體經濟與上市公司獲利表現。

InnovestX 證券指出，近期國際油價快速上升，使投資人情緒轉為保守，市場出現負面投資氛圍。在此情況下，投資人可能進行風險調整而出現恐慌性拋售（Panic Sell），藉此降低投資部位。另一方面，泰國國內政治局勢方面，政府內閣職務分配已逐步確定，並預計於本週稍晚召開國會會議，市場仍持續關注相關政策動向。

從技術面分析，SET 指數短期波動幅度可能擴大。分析師指出，主要支撐區間位於 1,355 點與 1,345 點，若無法守穩，指數可能跌破前低並下探至 1,320 點。相對而言，上方壓力區間則位於 1,385 點及 1,395 點，投資人將觀察市場是否能在相關區間內維持穩定。

針對投資策略，InnovestX 證券評估，中東局勢可能逐步升級至「情境三」（Scenario 3），即衝突延長並擴大至區域性戰爭，可能導致全球股市進入空頭市場（Bear Market）。在此情況下，市場資金可能轉向被視為避險資產（Safe Haven）的投資工具，例如黃金、美元以及短期債券。

該機構亦調整泰國經濟與企業獲利預測。原先預估泰國國內生產毛額（GDP）成長率為 1.7%，目前下修至 1.1%；同時 SET 市場每股盈餘（Earnings Per Share, EPS）預測則由 95.7 泰銖降至 91 泰銖。若以本益比（Price-to-Earnings Ratio, PER）14 倍計算，SET 指數合理水準約為 1,275 點。

分析亦指出，在最悲觀情境下，若股市風險溢酬（Equity Risk Premium）上升並導致市場估值下修，PER 可能降至 12 倍，使 SET 指數最低可能跌至約 1,100 點。過去在重大金融危機期間，例如 2019 冠狀病毒疾病（COVID-19）疫情爆發時，SET 指數亦曾出現類似估值水準。

在短期策略方面，分析師建議風險承受度較低的投資人提高現金比重（Cash is King），並降低股票配置比例，同時採取避險策略。若投資人風險承受度較高並尋求短期交易機會，則可採取分批布局策略，在 1,320 至 1,350 點、1,275 點與 1,100 點等區間逐步建立投資部位。

報告同時指出，在能源價格上升環境下，上游能源類股可能受惠，其中建議關注的個股包括泰國國家石油勘探與生產公司（PTT Exploration and Production, PTTEP）以及先進資訊服務公司（Advanced Info Service, ADVANC）。

圖片來源：Prachachat