（台泰時報1月30日電）印尼股市29日出現劇烈震盪，受國際指數機構可能下調市場評級的疑慮影響，資金加速撤離。雅加達綜合指數早盤一度大跌8%，觸發暫停交易機制，前一交易日已重挫7.4%，創下罕見的連續兩日急跌走勢。

市場動盪源於國際投資銀行高盛下調印尼股市投資評等至「減碼」，並警告若印尼遭指數供應商MSCI由新興市場降為前緣市場，恐引發被動與主動基金同步拋售。MSCI日前指出，印尼市場在股權結構、交易機制與價格形成方面存在「可投資性風險」，已暫停相關指數調整，並與當地主管機關磋商。

分析指出，若降級成真，追蹤MSCI指數的被動資金恐被迫賣出，主動型基金亦可能因績效基準調整而減碼，形成雙重壓力。高盛估計，潛在資金外流規模約介於22億至78億美元之間，雖認為實際降級機率不高，但短期市場情緒已明顯轉趨保守。

此波風險也被視為印尼近來面臨的又一挑戰。市場人士指出，投資人關切總統普拉博沃上任後的財政政策走向，包括擴大財政赤字及提高國家介入金融市場的程度，已對外資信心造成影響。近期人事安排與財政決策變動，亦使印尼盾承壓，匯率觸及歷史低點。

新加坡投資管理機構T. Rowe Price分析師表示，若MSCI後續採取進一步行動，可能提高企業籌資成本，並削弱市場流動性，導致投資人提前去風險化，形成負向循環。

從基本面來看，研究機構指出，印尼仍面臨私人消費疲弱、信貸成長放緩，以及財政赤字逼近國內生產毛額3%法定上限等壓力。市場資料顯示，2025年外資淨賣超印尼股票約13.96兆印尼盾，為2020年以來最嚴重，且拋售趨勢延續至2026年初。

印尼金融監理機構與證券交易所已宣布，將對近期市場波動召開記者會說明。市場普遍關注，官方後續是否能提出提升透明度與穩定資本流動的具體作法，以降低評級風險並重建投資人信心。

圖片來源：Bangkok Post