（台泰時報 1 月 15 日電）展望 2026 年，泰國經濟仍面臨多重風險，除全球經濟放緩與金融環境偏緊外，國內亦受制於家庭債務水位偏高、經濟成長動能有限及政治不確定性，使整體復甦步調持續承壓。其中，房地產產業因購買力萎縮與貸款審核趨嚴，成為受衝擊最顯著的產業之一。

泰國債券市場協會（ThaiBMA）指出，2026 年房地產公司債到期金額約 1,440 億泰銖，其中高收益債占比約 30%，其餘為投資等級債。高收益債到期規模高於能源及金融產業，且集中於第 1 季與第 3 季，使市場對違約或展期風險的關注升高。

ThaiBMA 副總經理阿里雅（Ariya Tiraprakij）表示，高收益債潛在風險須依個別企業財務狀況評估，部分中小型開發商因銷售放緩與現金流壓力，需密切觀察。不過，整體債市尚未構成系統性危機，多數問題集中於規模較小或快速擴張的業者。

她指出，不少房地產公司已主動調整策略，包括減少新發債、出售資產、尋求銀行融資或與債權人協商展期，以維持信用紀錄。整體而言，投資等級債仍占房地產流通債約 75%，具備較高償債能力。

銀行業亦審慎因應。曼谷銀行與TISCO金融集團皆表示，已提前協助客戶進行流動性管理，透過展延還款與強化擔保，降低違約風險。證券業分析認為，產業已進入下行循環後段，大型業者採取保守策略，有助穩定財務結構，限制進一步下行空間。

圖片來源：Bangkok Biz News