（台泰時報12月2日電）泰國證券交易所（SET）公布資料顯示，2025年前九個月上市公司合計淨利達 8,868 億泰銖，較去年同期成長 20.8%，主要受併購、重整及投資收益挹注。然而，受經濟放緩影響，多數產業營收在第三季及前九月皆呈現下降。

SET 市場長索拉威（Soravis Krairiksh）表示，在需申報財報的 828 家 SET 與 mai 上市企業中（不含房地產基金及基礎建設基金），共有 817 家完成申報，占 98.7%，其中 602 家錄得獲利，占比 73.7%。

依統計，上市企業今年前九個月營收為 12.43 兆泰銖，較去年減少 6%；銷貨成本及銷管費則分別下降 6.6%與 1.2%，核心營業利益為 8,440 億泰銖，年減 7.3%。儘管本業成長趨緩，但大型企業受併購、組織重整及投資收益等一次性項目帶動，使整體淨利反而顯著增加。

若排除能源與石化產業，營收僅下降 0.7%，營業利益成長 1.2%，淨利成長 16.4%，顯示部分產業在需求疲弱環境下仍具一定韌性。

財務體質方面，截至 2025 年 9 月底，上市公司（不含金融機構）平均負債權益比為 1.49 倍，低於去年同期的 1.56 倍，反映整體財務穩定度改善。

就單季表現觀察，2025 年第三季多數企業營收較去年同期下降，但獲利呈現改善。營業利益成長 21%，淨利成長 31.4%，部分原因來自去年第三季煉油利差異常偏低，使比較基期較低。若排除能源與石化產業，第三季營收下降 11.9%，營業利益減少 3.2%，但淨利仍成長 5.3%。

索拉威指出，油價走弱、泰國經濟放緩及泰銖升值均對第三季銷售造成明顯壓力。他說，多數產業的銷售額均呈下滑，服務業表現尤為顯著；目前仍維持成長動能的產業包括保險業，受惠人口高齡化需求，以及電信業，因資料與網路流量持續增加。

至於 mai 市場方面，2025 年前九個月營收為 1,511 億泰銖，較去年減少 3.6%；銷貨成本為 1,114 億泰銖，減少 4%；毛利為 397 億泰銖，下降 2.2%。期間銷管費增加 2.2%，使營業利益降至 97 億泰銖，減幅 13.5%，淨利為 37.2 億泰銖，年減 38.9%，反映中小企業在疲弱經濟環境下承壓更重。

SET 表示，雖然一次性收益推動獲利改善，但整體經濟放緩對上市企業營收造成壓力仍未緩解，未來仍需觀察外部需求與匯率變動對企業營運的影響。

圖片來源：The Nation