（台泰時報10月16日電）國際指數編製公司明晟（MSCI）警告，印尼股市可能失去新興市場地位，甚至被降為獨立市場，原因涉及市場交易異常、透明度不足及監管執法成效未獲充分證實。若最終遭到降級，追蹤國際股票指數的基金可能被迫出售印尼股票，進一步加劇外資撤離、股價下跌及印尼盾貶值壓力。

MSCI於15日表示，雖然印尼主管機關已宣布多項改革措施，但市場仍存在疑似協同交易及操縱股價等問題，且缺乏持續有效執法的明確證據。MSCI正徵詢市場意見，評估是否將印尼直接調整為獨立市場，而非僅降至邊境市場。

獨立市場是指未符合MSCI新興市場或邊境市場分類標準的市場，目前阿根廷、黎巴嫩及巴勒斯坦等被列入此類別。若印尼遭到調整，將成為亞洲首個被MSCI列為獨立市場的市場。

印尼是東南亞最大經濟體，股市地位變動可能影響國際資金配置。MSCI今年1月曾提出降級警告，引發市場賣壓。2026年以來，印尼主要股價指數累計下跌約32%，表現落後全球主要股票市場。

根據市場統計，外國投資人今年以來已淨賣超印尼股票約49億美元，資金外流使印尼盾累計貶值約7%，成為今年亞洲表現最弱的貨幣之一。分析人士認為，若降級風險持續，股市可能面臨更深幅度修正。

MSCI指出，若印尼失去新興市場資格，追蹤相關指數的被動式基金可能必須調整持股，主動式基金也可能降低配置，使股票流動性及市場需求進一步減弱。

印尼政府已提出改革方案，包括提高持股超過1%股東的資訊揭露透明度、細分投資人類別，以及規劃將最低流通股比例提高至15%。不過，MSCI強調，投資人仍需要看到改革實際落實及市場運作改善的證據。

MSCI預計持續徵詢意見至2027年4月30日，並於6月30日前公布結論。在此之前，部分印尼股票相關指數調整仍將暫停。

另一方面，另一家國際指數編製公司富時羅素（FTSE Russell）本月初確認，印尼仍維持新興市場地位，顯示不同指數機構對印尼市場的評估尚有差異。後續改革執行情況，將成為市場關注焦點。

圖片來源：Bangkok Biz