（台泰時報10月8日電）國際貨幣基金（IMF）2026年年會前導活動7日在新加坡舉行，IMF總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）與新加坡總統尚達曼（Tharman Shanmugaratnam）示警，全球公共債務持續攀升，加上利率長期高於經濟成長速度，正使各國財政空間縮小，並增加金融市場與央行政策面臨的壓力。

本屆IMF暨世界銀行年會將於10月12日至18日在曼谷詩麗吉王后國家會議中心舉行。前導論壇聚焦全球經濟展望與政策優先事項，雙方指出，大型經濟體目前面臨的高債務問題，已難單靠經濟成長或短期紓困措施解決。

尚達曼表示，過去常見的假設是，只要GDP成長速度夠快，債務占GDP比重便可自然下降，但目前全球利率環境已改變，政府稅收成長也未必與GDP同步。尤其人工智慧若進一步改變資本與勞動所得分配，部分國家的稅收結構可能面臨新的壓力。

喬治艾娃則形容，許多政府正陷入「債務階梯」循環。每逢危機，政府透過舉債協助家庭與企業，但經濟恢復後往往未同步降低債務，下一波衝擊到來時又再次擴大借款，使公共債務持續累積。她呼籲各國在經濟情勢允許時恢復財政紀律，避免將調整成本推遲至下一次危機。

IMF同時警告，高債務也可能影響央行獨立性。當政府財政惡化、融資成本升高，央行可能面臨以降息或量化寬鬆協助財政的政治壓力。喬治艾娃強調，央行首要任務仍是維持物價穩定，不應因政府債務負擔而犧牲貨幣政策可信度。

另一項風險來自債券市場結構改變。隨部分政府債券持有人由長期機構投資者轉向高槓桿避險基金，市場波動可能更加頻繁，央行也可能被迫介入維持金融穩定，增加道德風險。

針對全球經濟失衡，IMF提出三項方向：美國需要提高儲蓄並改善財政赤字，中國應擴大國內消費，歐洲則需增加投資，以改善生產、消費與資本配置之間的落差。

尚達曼指出，如果美國未能處理持續擴大的財政赤字，影響可能透過債券殖利率傳導至全球；中國則需要提升內需，使經濟成長不再過度依賴生產與出口。歐洲方面，IMF認為應增加投資，以提升生產力與長期競爭力。

IMF表示，全球經濟體之間高度連動，各國即使政策目標不同，仍須維持國際合作。相關財政、貨幣與結構改革議題，預料將成為下週曼谷年會的重要討論內容。

圖片來源：Bangkok Biz News