（台泰時報9月23日電）泰國電廠類股再度受到市場關注，分析指出，資料中心投資持續擴張、國際油價回落及泰銖升值，正形成3項主要支撐因素。其中，泰國總理阿努廷23日預定與Google高層會談，討論數位科技、人工智慧及數位基礎建設，被市場視為觀察泰國資料中心產業後續投資的重要事件。

亞洲普拉斯證券分析師坦雅指出，數位基礎建設需求擴大，使GULF、BGRIM與GPSC等電力業者重新受到資金關注。Google目前規劃在泰國投資約10億美元，發展資料中心及雲端服務，預期長期將增加數位經濟的電力需求，也為同時布局資料中心與電力事業的企業創造進一步投資機會。

目前GULF已有25百萬瓦資料中心投入商業營運，另有38百萬瓦正在開發，後續並規劃再增加100百萬瓦。BGRIM則正在興建48百萬瓦資料中心，預計自2026年第4季起陸續投入商業營運，因此兩家公司被視為較直接受惠於泰國資料中心市場擴張的業者。

第2項支撐因素為國際油價下降。杜拜原油及布蘭特原油相較前5個交易日分別下跌約3%及8%，價格降至每桶約115美元及100美元。分析認為，油價走弱後續可能反映至天然氣成本，對使用天然氣發電的電廠有利，尤其BGRIM與GPSC來自工業客戶售電的營收占比約20%至35%，成本降低有助後續毛利率回升。

第3項因素則是泰銖走強。泰銖近期約為1美元兌33.45泰銖，相較7月約34泰銖升值，對持有美元負債及進行海外投資的企業有利，可降低美元債務換算回泰銖後的帳面金額，並可能產生匯兌收益。

其中，EGCO美元借款占比約50%至60%，因此對匯率變化較為敏感；GULF及BGRIM美元借款占比則約15%，同樣可望受惠泰銖升值，降低部分外幣負債壓力。

分析團隊指出，短線電廠類股仍有多項題材支撐。GULF主要受惠資料中心布局、公司規模及資金流入；BGRIM則有望隨油價下降帶動發電成本改善，推升毛利率；GPSC則可觀察整體電廠族群市場投資氣氛。

整體而言，資料中心持續擴張、能源成本下降及泰銖升值，已成為市場評估泰國電力業者後續營運的重要因素。隨大型科技企業增加泰國數位基礎建設投資，資料中心帶來的新增用電需求，也將成為市場持續觀察泰國電力產業發展的重要方向。

圖片來源：Bangkok Biz