（台泰時報8月27日電）外資8月以來在泰國股市賣超逾100億泰銖，不過多家券商認為，這波資金流出主要是泰股大幅上漲後的短線獲利了結與投資組合調整，尚未形成長期撤離趨勢。今年初至7月底，外資對泰股仍累計淨買超約760億至800億泰銖，若下半年政治局勢趨於明朗，加上觀光旺季支撐經濟，年底仍有機會迎來新一波國際資金回流。

Asia Plus Securities指出，泰股先前受惠能源、大宗商品及半導體類股上漲，也曾在地緣政治衝突期間成為國際資金避險配置市場。2022年外資淨流入泰股甚至一度超過2,000億泰銖。不過近期部分資金轉向美國、韓國及日本科技成長股，8月外資對泰股轉為淨賣超。

市場認為，今年剩餘時間須關注4項主要風險：

1️⃣ 地緣政治局勢：若戰爭風險下降，原先流入泰國避險的部分資金可能重新轉向報酬率較高的市場。

2️⃣ 企業獲利表現：泰國上市公司第2季獲利優於預期約13%，但仍落後全球科技股，NASDAQ企業獲利表現優於預期約53%，對國際資金吸引力更強。

3️⃣ 經濟衰退風險：泰國第2季經濟季減0.2%，若第3季持續萎縮，可能構成技術性衰退；加上經常帳出現約17.7億美元逆差，也可能對泰銖及投資信心形成壓力。

4️⃣ 政治不確定性：參議員相關案件及月底多項司法裁決仍受到外資關注，若進一步影響政府穩定，可能延後資金重新進場時間。

UOB Kay Hian Securities則認為，近期外資賣超屬於泰股強勢上漲後的正常調整。今年以來泰股約上漲30%，較去年中低點反彈約50%，部分大型股漲幅更達70%至100%，因此出現獲利了結並不意外。外資近期也重新買進電子類股，反映產業歷經約2年低迷後開始復甦，並受惠製造基地移往泰國。

Bualuang Securities投資分析主管披里亞蓬（Piriyapol Kongwanich）表示，外資年底仍可能回流泰股，支撐因素包括上市公司獲利、觀光旺季及經濟表現。若政治事件未演變成政府穩定危機，外資目前較可能只是暫緩投資、等待情勢明朗，而非全面撤離泰國市場。

圖片來源：Bangkok Biz News