（台泰時報8月26日電）泰國貨幣政策委員會26日召開會議，多名經濟學家預期政策利率將維持在1.0%不變，主因泰國經濟仍偏脆弱，內需復甦有限，而通膨壓力尚未強到需要升息。市場甚至認為，若外部環境沒有明顯變化，1.0%的政策利率可能一路維持至明年下半年。

CIMB Thai研究部主管阿蒙泰（Amonthep Chawla）表示，泰國目前處於政策調整空間有限的階段。雖然經濟仍需要更多支撐，但若進一步降息，也必須考量金融市場、資本流動與匯率穩定，尤其全球主要經濟體的利率走勢仍存在高度不確定性。

他指出，泰國第2季經濟季增率出現負成長，雖可視為部分經濟體在前期擴張後的短暫修正，但今年下半年與明年的成長動能仍可能偏弱，因此貨幣政策仍有必要維持一定程度的寬鬆。

不過，若泰國利率政策與全球趨勢差距過大，也可能造成金融市場波動。阿蒙泰提醒，即使政策利率維持低檔，美國長期債券殖利率上升仍可能帶動泰國債券殖利率走高，使企業實際融資成本未必同步下降，並可能增加資金流動與匯率波動風險。

泰國開泰研究中心副總經理娜塔蓬（Natthaporn Triratanasirikul）也預估，貨幣政策委員會將維持1.0%利率，且今年內大幅調整的可能性不高，明年也可能延續同樣方向。

她指出，泰國7月通膨率為1.95%，低於2%，使央行沒有迫切升息以抑制物價的壓力。雖然第2季GDP表現優於市場原先預期，但細看結構後，國內需求仍偏弱，成長主要集中在部分領域，因此尚不足以證明整體經濟已穩健復甦。

開泰研究中心認為，第3季政府預算支出可望增加，對經濟形成一定支撐，因此央行目前更可能採取「觀望」策略，不急於改變利率方向，以避免金融環境進一步對消費者與企業形成壓力。

Krungsri Research則認為，1.0%的政策利率目前仍有助於支撐經濟。即使通膨短期可能因供給因素暫時上升，仍預估會在2027年上半年回到政策目標範圍。由於泰國經濟復甦仍低於潛在水準，加上信貸條件偏緊，維持低利率仍有政策合理性。

市場目前普遍認為，泰國央行短期內升息機率不高，但未來仍須持續觀察國際衝突、貿易戰、全球利率走勢及資金流向，因這些因素都可能改變泰國貨幣政策空間與金融市場穩定。

圖片來源：Bangkok Biz News