（台泰時報8月20日電）日本長期是泰國最重要的外國投資來源之一，但隨著新加坡與中國資金快速增加，加上汽車產業朝電動車轉型，日本在泰國外國直接投資（FDI）的相對比重正逐步下降。最新數據顯示，新加坡已首度超越日本，成為泰國累計FDI存量最大的單一國家，但日本企業並未大規模撤離，而是進入產業重整與投資方向轉型階段。

根據泰國中央銀行統計，截至2026年第1季，泰國外國直接投資存量達4,058億美元，依每美元約33.1泰銖換算，相當於約13.4兆泰銖。其中，新加坡投資存量達1,036.7億美元，占25.5%，首度超越日本，登上泰國最大累計FDI來源國。日本則以1,005.5億美元、占24.8%居次。

日本在泰國FDI的占比下降其實已延續多年，從2016年的約35%，降至2024年的30%，今年第1季進一步降至24.8%。不過，若觀察泰國商業發展廳依外國企業相關法規核准的投資，日本在2022年至2026年上半年仍居首位，共有815件、投資額3,232億泰銖，高於新加坡的2,050.5億泰銖及中國的1,294.4億泰銖，顯示不同統計口徑呈現的投資格局並不完全相同。

若從實際淨FDI流量觀察，日本資金在2025年明顯轉弱，全年淨投資僅2.3億美元，約76億泰銖，占泰國全年185.3億美元淨FDI的1.2%，在各經濟體中排名第9；同期新加坡達67.3億美元，中國則為31.5億美元。日本資金甚至在2025年第2、3季一度呈現淨流出。

不過，日本投資在去年底開始回升，2026年第1季淨流入達8.64億美元，占泰國同期28.5億美元淨FDI的30.4%，重新躍升為第2大來源，僅次於中國的9.07億美元。相關數據顯示，日本資本更可能處於波動與結構調整，而非持續性撤離泰國。

泰國投資促進委員會（BOI）的數據也支持這項觀察。日本企業2025年共提出311件投資優惠申請，總值1,191億泰銖，不僅創下近年高點，更超過2024年491.5億泰銖的2倍；同期BOI核准248項日本投資案，總值671.6億泰銖。由於BOI統計的是申請或核准投資計畫金額，與央行計算實際資金流入、撤資及關係企業貸款等交易後的淨FDI並不相同，因此不能直接比較。

值得注意的是，日本資金的投資方向也出現明顯轉變。2021年至2023年間，電器與電子業仍是主要投資領域之一；2024年起，機械及車輛產業躍居首位，相關投資申請金額由2023年的113億泰銖增至2025年的338.3億泰銖。到了2026年第1季，數位產業進一步成為日本投資申請最大類別，金額達148.1億泰銖。

這項變化也與泰國汽車產業轉型密切相關。過去日本車廠長期主導泰國燃油車產業鏈，如今電動車快速崛起，中國企業大量投入電動車組裝、電子零組件及相關供應鏈，使中國資本在2025年躍居泰國第2大淨FDI來源，並於2026年第1季升至首位。日本車廠則面臨如何兼顧既有燃油車優勢，同時加速布局電動化、油電混合及低排放技術的挑戰。

大城銀行日本企業金融主管大森公平（Kohei Omori）表示，目前沒有跡象顯示日本企業正大規模將生產基地撤離泰國。部分企業確實擴大越南與印尼布局，但主要是分散區域經營風險，而非放棄泰國。經過數十年發展，泰國已形成完整且高度連結的汽車與製造業供應鏈，要在其他國家重新複製並不容易。

整體而言，日本在泰國投資的「相對主導地位」正在下降，但不代表日本資本離開泰國。隨著新加坡、中國及香港等資金來源增加，泰國外資結構正變得更多元；日本企業則從傳統製造業持續擴張，轉向選擇性投資、產業升級、數位基礎建設與先進科技。未來泰國能否維持政策穩定、深化完整供應鏈優勢，並加速自由貿易協定談判及高科技產業升級，將成為留住下一波日本投資的重要關鍵。

圖片來源：The Nation