（台泰時報8月12日電）泰國央行表示，2026年下半年經濟前景仍存在高度不確定性，美國關稅措施、即將公布的產能過剩相關規範，以及製造業生產力與勞動市場的結構性問題，均可能對景氣形成壓力。儘管政府刺激措施有望帶動第3季表現優於第2季，但央行強調，目前尚不能認定泰國經濟已經觸底。

泰國央行企業關係部門助理總裁查雅瓦蒂（Chayawadee Chai-Anant）表示，央行先前雖已上調經濟成長預測，但評估下半年景氣時仍須同時考量正面與負面因素。政府於6月至9月陸續推出刺激措施，預期第3季經濟將比第2季改善；至於第4季，成長動能則將相當程度取決於旅遊業能否隨旺季到來順利復甦。

對於外界關注第2季是否已是本輪景氣低點，查雅瓦蒂指出，央行從未確認第2季就是谷底，目前只能判斷第3季表現將優於第2季。由於經濟波動仍高，現階段無法斷言景氣已經走過最低點。央行正全面檢視各項經濟假設，預計8月26日公布最新經濟展望及國內生產毛額（GDP）成長預測。

在美國關稅方面，央行評估，美國依「301條款」採取的措施目前對泰國直接衝擊仍有限。泰國現面臨12.5%的額外關稅，部分其他國家則為10%，兩者差距不大，而且低於先前預期的19%，因此短期內尚不至於對泰國企業競爭力造成嚴重影響。

不過，企業仍須密切注意美方針對「產能過剩」制定的新標準，相關細節預計8月公布。央行認為，真正需要關注的是泰國最終可能被加徵多少關稅，以及稅率與其他出口競爭國相比是否處於不利位置。

泰國出口目前仍保持強勁成長，尤其電子產品表現突出，但出口增加的同時，進口也同步攀升，因此對GDP帶來的淨成長貢獻可能有限。

另一方面，央行關注焦點正逐步由通膨轉向供給面的結構性問題。央行預估2026年全年平均通膨率可能略低於先前預測，但製造業生產力疲弱及勞動市場變化已成為新的風險。近期泰國工廠關閉數量開始超過新設工廠，而新成立的電子等產業工廠更加依賴機械與科技，不僅所需人力較少，對高技能人才的需求也明顯增加。

這意味遭傳統製造業淘汰的勞工必須加速提升技能，才能因應產業轉型。央行同時觀察農業部門能否像過去景氣疲弱時期一樣，吸收由工業部門流出的勞動人口，但目前研判農業吸納失業勞工的能力可能已不如以往。

此外，泰銖近期波動幅度明顯擴大，且主要受到海外因素影響。央行表示，將持續密切監控匯率，不會以特定價位為唯一目標，而是著重避免泰銖在短時間內出現過快、過大的變動，讓企業與民眾保有足夠時間調整。

在政府刺激政策帶動第3季景氣改善之際，美國貿易政策、產業轉型、就業結構與匯率波動，仍可能左右泰國下半年復甦力道。央行最新GDP預測，也將成為市場判斷泰國經濟是否真正跨越景氣低點的重要指標。

圖片來源：The Nation