（台泰時報6月23日電）泰國艾西亞證券（Asia Plus Securities）最新研究報告指出，全球金融市場正面臨「風險疊加風險」局面，除中東地緣政治緊張局勢再度升溫外，美國公債殖利率持續攀升也加劇市場不確定性。報告並預估，泰國第二季經濟可能出現季減0.6%的萎縮表現，建議投資人採取降低風險（De-Risking）策略，增加防禦型及高品質資產配置。

報告指出，美國與伊朗之間的緊張關係再度進入敏感階段。雖然市場3天前才因雙方達成臨時和平協議而出現樂觀情緒，但美國總統近日警告，若黎巴嫩真主黨（Hezbollah）持續對以色列發動攻擊，美方不排除再次對伊朗採取軍事行動。

市場分析認為，相關言論使中東局勢再度充滿變數，並對全球能源供應鏈構成潛在威脅。尤其荷莫茲海峽（Hormuz Strait）航運已出現受阻跡象，國際油價波動幅度擴大，投資人正密切關注在瑞士舉行的新一輪談判進展。

隨著油價維持高檔，市場對新一波通膨壓力的擔憂同步升高。艾西亞證券預估，美國2026年5月個人消費支出物價指數（PCE）年增率可能升至4.1%，創近3年新高。通膨壓力升溫將限制聯邦準備理事會（Fed）進一步降息空間，也推動美國10年期公債殖利率上升6個基點至4.52%，創近一週高點。

在泰國經濟方面，研究團隊預估2026年全年經濟成長率僅約1.6%，低於多數東協鄰國。更值得關注的是，第二季實質國內生產毛額（GDP）可能較前一季萎縮0.6%。主要原因來自通膨快速反彈，年增率由第一季負值升至3.1%，推升生活成本並壓抑消費與投資活動。

報告指出，通膨升高同時使泰國10年期公債殖利率維持在2.10%的相對高檔水準，進一步增加企業及家庭融資成本，對經濟復甦形成壓力。

面對經濟挑戰，政府與民間部門近期積極推動多項刺激措施。包括22日召開的公私部門聯合解決經濟問題委員會（กรอ.）首次會議，成立基礎建設、競爭力、商業法規及勞動力等四個工作小組，希望重新啟動經濟改革。

此外，政府預定於23日正式推出「Thailand Fast Pass」計畫，作為新的經濟推動機制。24日召開的貨幣政策委員會（MPC）會議亦受到市場高度關注，外界普遍預期政策利率將維持在1%，但將關注央行是否下修全年經濟成長預測。

在投資策略方面，艾西亞證券指出，泰國股市（SET Index）已連續5個交易日下跌，外資同步淨流出約5億泰銖，反映市場風險偏好下降。若全球市場進一步進入避險模式，泰股仍可能面臨額外壓力。

因此，研究團隊建議投資人降低投資組合波動度，聚焦三大主題配置：

1️⃣防禦型與高品質股票，包括BDMS、BH、ADVANC、TRUE及CPALL；

2️⃣高股息及財務穩健個股，包括KTB、BBL、BLA及TTB；

3️⃣能源避險類股，如PTTEP、PTTGC、BCP及IVL，以因應國際油價波動帶來的風險。

圖片來源：Bangkok Biz