（台泰時報6月5日電）儘管泰國2026年第一季國內生產毛額（GDP）年增2.8%，優於市場預期，但隨著中東衝突持續升溫、油價波動加劇，以及旅遊收入放緩，多家研究機構與金融機構近期紛紛示警，泰國經濟下半年恐面臨更大挑戰，甚至可能出現財政赤字與經常帳赤字並存的「雙赤字」風險，進一步對泰銖匯率造成壓力。

泰國國家經濟與社會發展委員會（NESDC）日前公布首季GDP成長率達2.8%，因此維持全年經濟成長預測在1.5%至2.5%之間，中值為2%。不過，泰國央行指出，受中東戰事影響，4月經濟活動已開始放緩，通膨率由前月的負0.08%回升至2.89%，主要受到能源價格上漲帶動，進一步推高食品及交通運輸成本。

數據顯示，泰國4月經常帳由前月盈餘轉為76億美元赤字，其中商品貿易逆差達68億美元，主因原油及電子零組件進口增加；服務、收入及移轉收支也出現8億美元赤字，反映旅遊收入下滑情況。

儘管如此，多家研究機構在首季經濟數據優於預期後，上調全年成長預測。開泰研究中心（Kasikorn Research Center）將2026年GDP預測由原先0.8%至1.2%，調升至2%；大城銀行研究中心（Krungsri Research）則預估成長1.9%，並認為政府刺激措施可支撐下半年經濟表現。

不過，多數機構同時提醒，地緣政治風險、全球需求疲弱以及美國貿易政策不確定性，仍將壓抑出口表現。KKP Research指出，泰國中期最值得關注的是「雙赤字」風險，也就是政府財政赤字與經常帳赤字同時擴大，未來可能削弱市場對泰銖的信心。

泰國聯昌國際銀行經濟與策略研究中心（TISCO ESU）則將今年GDP預測調升至1.8%，但下修2027年預測至1.7%。該機構認為，目前經濟呈現明顯的「K型復甦」，高科技產業受惠於人工智慧（AI）及資料中心需求持續成長，但傳統產業及中小企業仍面臨經營困境。報告更指出，今年第一季出現近10季以來首次關廠數量超過新設工廠數量的情況，顯示產業結構問題逐漸浮現。

此外，TISCO ESU警告，若中東衝突持續惡化，油價可能再上漲40%至50%，甚至造成供應短缺。荷莫茲海峽若受到影響，將進一步推升肥料、塑膠原料及食品價格，企業生產成本增加，消費者支出也可能持續縮減。

在匯率方面，多家機構均認為泰銖仍面臨貶值風險。TISCO ESU預估未來三個月泰銖可能貶至1美元兌34泰銖；開泰銀行則認為，雖然短期內地緣政治風險若降溫，泰銖可能回升，但由於經常帳復甦緩慢及旅遊收入不如預期，全年仍存在走弱壓力。

市場分析指出，雖然泰國經濟目前尚維持正成長，但外部環境的不確定性及內部結構性問題仍未改善，如何維持投資、出口與消費動能，將成為政府下半年重要課題。

圖片來源：Prachachat