（台泰時報12月2日電）泰國房地產市場面臨長期盤整。KKP 金融集團於週一指出，在家庭負債高企、信貸收緊與市場信心疲弱等多重因素影響下，未來兩至三年內難見快速回溫。分析顯示，交易量持續下滑，各類住宅產品均承受壓力，建商需重新檢視經營模式，以小規模與明確定位策略因應市場變化。

KKP 銀行房地產授信部主管維薩儒（Vissarut Panyapinyopon）與產業研究員康提（Kornthip Puckprasurtdee）表示，目前市場已非一般循環性修正，而是邁入結構性調整階段。兩人指出，大量、面向大眾的建案模式已不再適用，業者需加強財務穩健度，並以特定客群為主軸設計產品，縮小開發規模，以降低週轉壓力。

根據 KKP 數據，全國不動產移轉量 2023 年下降 15%，創七年新低，預估 2025 年再減少 6%。曼谷及周邊地區今年前八個月移轉量較 2024 年同期減少 15%，新建案更面臨約 20% 的降幅。康提指出，住宅市場銷售動能疲弱，預計低迷狀況將延續至少兩至三年。

KKP 認為，市場承壓的三項關鍵因素包括：

1️⃣家庭負債比率達 GDP 約九成，限縮購屋與貸款承受度；

2️⃣金融機構提高授信標準，使貸款遭拒情況增加；

3️⃣整體經濟動能不足，使民眾延後重大消費決策，進一步壓抑市場成交。

在整體市場下行之際，二手住宅交易反而走強。2025 年二手住宅占移轉量比重升至 56%，較疫情前的 38% 明顯擴大。三百萬泰銖以下物件因價格具吸引力且地點便利，成為主要需求來源。多家大型建商投入收購、整修再銷售模式，鎖定捷運沿線與市中心地區兩房產品。

市場壓力在不同產品類型間差異顯著。2025 年公寓銷售下降 28%，占比由疫情前的六成降至五成五，受限於可負擔性、外國買盤回升緩慢與運輸成本上升等因素。連棟住宅市場更受到高負債與貸審趨嚴影響，部分建案出現「重複退件」情形，同一單位多次遭買方退回，個案甚至經歷三至五次銷售。

KKP 估計，全國約有 11.5 萬戶待售物件集中在二至五百萬泰銖區間，連棟住宅恐面臨價格競爭趨勢。高端市場亦呈現疲態，獨棟與雙併住宅銷售下降 15%，二千五至五千萬泰銖價位帶約三千戶庫存，按現有吸收速度推估需五至六年消化。

地區表現呈現明顯分化。普吉、素叻他尼（蘇梅島）、巴蜀府（華欣）與呵叻府為成長區域；巴吞他尼、暖武里、春武里、北柳、清邁及孔敬等地須審慎布局。外國買盤在普吉與華欣大幅成長，其中普吉每年約吸收千戶外籍買家公寓，2025 年年增率達一成。

展望 2026 年，KKP 預估市場將再萎縮約 6%，建商將減少大型推案，待售庫存可望下降至約 20.8 萬戶。需求回升仍需依賴更明確的經濟復甦與政策刺激，包括稅費減免與重大交通建設進度等。橘線捷運及民間大型開發案如 Bangkok Mall、Cloud 11 等，可望帶動八至一千五百萬泰銖住宅與中價位公寓需求。

維薩儒表示，建商在此階段需掌握三項重點：

1️⃣強化財務體質，並調整開發規模；

2️⃣精準鎖定特定客群與地點；

3️⃣提升產品品質，導入節能、永續與智慧化設施，以符合市場趨勢與未來規範。

圖片來源：Bangkok Post