（台泰時報11月24日電）泰國大學商會數位經濟、投資與國際貿易研究中心指出，泰國 2025 年第四季經濟成長率可能低於 1%，並存在季度負成長的可能性，需警惕進入「技術性衰退」。該中心主任阿努松（Anusorn Thammarat）表示，雖然第三季國內生產毛額（GDP）較上年同期成長 1.2%，但與第二季相比仍為 -0.6%，若第四季再度呈現負值，將符合技術性衰退的定義。

阿努松（Anusorn Thammarat）說明，技術性衰退並不必然代表全面衰退，但若經濟活動持續多月下降，包括收入減少、消費疲弱、生產與銷售放緩、就業縮減及失業上升等現象同步出現，則可能演變為更廣泛的景氣下滑。他指出，若明年經濟復甦無力且利率維持偏高，恐造成反覆性衰退，政府需考量將政策利率調降至 1% 並加速公共支出，有助穩定短期需求。目前「一人一半加強版」措施僅能在年底帶來短期刺激。

在投資與貿易方面，他指出，泰國進口成分於產業鏈中占比增高，使製造業受惠程度有限。部分進口為加工再出口模式，若遭遇貿易夥伴課徵反傾銷或反補貼稅率，將增加外部風險。

阿努松（Anusorn Thammarat）表示，第三季政府支出全面下滑，包含公共投資支出 -5.3%、政府消費支出 -3.9%。預估第四季或僅小幅改善，且政治情勢仍可能影響預算動能。他強調，如未加速公共投資、促進私人投資與帶動民間消費至 3% 以上，泰國可能步入通貨緊縮。通膨率已連月呈現負值，今年平均通膨預估為 -0.2% 至 -0.3%，明年可能持續低迷。

關於稅收措施，阿努松認為目前不宜調升加值型營業稅（VAT），因民間消費依然疲弱，若此時上調稅率將拖慢復甦。他建議，政府應優先堵住預算流失問題，強化支出效率與反貪腐措施，預估每年可改善財政 2 至 3 千億泰銖，足以支撐財政狀況並減少未來債務風險。他同時指出，尋找新的財政收入來源仍為必要改革方向，以避免公共債務占 GDP 比率突破 70%。

展望 2026 年產業表現，他分析將呈現「分化格局」。其中，泰國汽車產業已走出低點，預料電動車與油電車銷量可望擴張，市占率可能突破 50%。電子產業則面臨激烈競爭及美國關稅壓力。零售業預期成長放緩，餐飲業則因消費力道疲弱僅小幅成長。建築業若無政府工程帶動，成長有限，惟公共建設規模估達 8,600 億泰銖，有助改善整體需求。

至於房地產市場，阿努松指出，部分區域恐因反洗錢審查趨嚴，使投機性買盤減少，進而加重供給過剩，有些市場區段可能面臨價格修正壓力。

圖片來源：Thai PBS