（台泰時報6月25日電）泰國券商認為，泰國股市目前整體評價仍具投資吸引力，若排除權值股DELTA影響，本益比（P/E）約13.3倍，平均現金股利殖利率達3.6%，仍具長期配置價值。不過，下半年市場仍須密切留意美國聯準會（Fed）升息、全球資金流向及科技股修正等外部變數，可能對市場表現帶來壓力。

泰國Asia Plus證券研究部主管帕拉多（Paradol Tianpramote）接受《Bangkok Biz News》訪問表示，儘管泰股估值相較其他市場並不昂貴，但全球投資環境正逐漸轉變，美國貨幣政策及國際債券殖利率變化，將成為影響下半年資本市場的重要因素。

目前泰國股市整體本益比約16.5倍，若扣除DELTA後則降至約13.3倍，顯示整體市場估值仍處合理區間。同時，泰股平均股利殖利率約3.6%，對追求穩定收益的長線投資人仍具有吸引力。

不過，市場最關注的仍是全球資金流向（Fund Flow）。原先市場預期Fed今年不再升息，但近期美國多家金融機構調整看法。美國銀行（Bank of America）預估Fed可能於9月、10月及12月共升息3次；德意志銀行（Deutsche Bank）則預估今年仍可能升息2次。

若Fed重啟升息循環，全球公債殖利率預料將同步走高，部分資金可能自股票等風險性資產流出，尤其對仰賴資金流動性的高成長股（Growth Stock）衝擊較大，也可能影響包括泰股在內的新興市場資金表現。

另一方面，科技及半導體族群也被視為下半年另一項風險來源。報告指出，受AI資料中心需求帶動，記憶體晶片價格近來快速攀升，但市場也開始擔憂價格可能已出現泡沫化跡象。

此外，中國大型記憶體晶片製造商長鑫存儲（Changxin）預計將於2026年7月上市，市場預估將增加約8%的晶片供給，未來若供應增加導致價格回落，可能引發半導體及科技類股獲利了結賣壓，進一步增加全球股市波動。

整體而言，券商認為泰國股市仍具合理估值及穩定配息優勢，但下半年投資環境將受到全球利率政策、國際資金流向及科技股修正等因素影響，投資人宜持續關注國際市場變化，審慎掌握布局時機。

圖片來源：Bangkok Biz News